Vermögensanlage der One Group mit "sehr gut" bewertet

Das Hamburger Analysehaus G.U.B. Analyse bewertet die von der One Group aus Hamburg konzipierte Vermögensanlage „Proreal Deutschland 7“ mit insgesamt 77 Punkten. Das entspricht dem G.U.B.-Urteil „sehr gut“ (A-).

Gegenstand der Emission sind nachrangige Namensschuldverschreibungen der Pro Real Deutschland 7 GmbH, die zur One Group gehört. Die Emittentin plant die Vergabe von Finanzierungen im Bereich von Projektentwicklungen oder der Zwischenfinanzierung von Immobilien, überwiegend Wohnimmobilien und in der Regel in sieben definierten Metropolregionen.

Die Finanzierungen sollen in erster Linie für Projekte der Isaria Wohnbau AG, zu der auch die One Group gehört, vergeben werden. Die Zinsen für die Namensschuldverschreibungen hängen vom Ergebnis der Emittentin ab und betragen maximal vier Prozent pro Jahr bis Ende 2019 (zeitanteilig) und sechs Prozent jährlich danach. Die Laufzeit ist bis Ende 2022 begrenzt und kann um maximal zwei Jahre verlängert werden. Die Mindestzeichnung liegt bei 10.000 Euro plus bis zu 3,5 Prozent Agio.

Als Stärken und Chancen beurteilt G.U.B. Analyse, dass weiterhin ein hoher Investitionsbedarf im Wohnungsbau besteht, die One Group erfolgreiche Vorläuferemissionen vorweisen kann und die Isaria Wohnbau AG langjährig im Wohnungsbau etabliert ist. Zudem sei durch die (mittelbare) Investition in Isaria-Projekte eine sofortige Verzinsung möglich, in der vorhandenen Projekt-Pipeline bestünden extern ermittelte stille Reserven und Isaria nehme mit Rangrücktritt eine eigene Investition in das Projektportfolio vor. Ebenfalls positiv beurteilt G.U.B. Analyse eine unabhängige Mittelverwendungskontrolle der Erstinvestition auf Ebene der Emittentin, moderate Emissionskosten sowie die unter Berücksichtigung der überschaubaren Laufzeit vergleichsweise hohe Verzinsung bei Eintritt der Prognose.

Als Schwächen beziehungsweise Risiken sieht G.U.B. Analyse, dass es sich grundsätzlich um einen Blind Pool handelt und Interessenkonflikte möglich seien. Ein externes Bonitätsrating zur Isaria Wohnbau AG sei nicht verfügbar und die Chancen seien durch die maximale Zinshöhe begrenzt. Zudem erfolge kein Vortrag etwaig nicht erreichter Maximalzinsen auf die Folgejahre und es bestünden generelle unternehmerische Risiken der einzelnen Projekte.

Quelle: Ratingmitteilung G.U.B.

Die One Group GmbH mit Sitz in Hamburg ist ein Anbieter von Investmentprodukten im Wohnimmobiliensegment in Deutschland. Das Unternehmen wurde 2009 gegründet. An der ProReal Deutschland-Serie haben sich seit 2012 mehr als 8.000 Anleger mit einem platzierten Eigenkapitalvolumen von mehr als 280 Millionen Euro beteiligt. (JF1)

www.onegroup.ag

www.gub-analyse.de

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