Anhaltend gute Büromarktkonjunktur in Deutschland
Die sieben größten deutschen Büromärkte blieben im ersten Quartal aufwärtsgerichtet und trotzten damit erneut den Herausforderungen der schwächeren wirtschaftlichen Entwicklung. Das zeigt der pbbIX Immobilienindex der Deutschen Pfandbriefbank (pbb), der gegenüber dem Vorquartal von 0,80 auf 0,79 Punkte nachgab. Der Index bewegt sich damit weiterhin in einem Bereich, der für einen expansiven Büromarktverlauf steht.
Dreh- und Angelpunkt dieser Entwicklung ist die Situation auf den Flächen- beziehungsweise Mietmärkten. Freier Büroraum ist an den großen Bürostandorten kaum noch vorhanden. Per Saldo wurden weiterhin mehr Büroflächen nachgefragt als neu fertiggestellt. In den ersten drei Monaten 2019 fiel in den BIG7-Märkten der zusammengefasste Leerstand ein weiteres Mal und liegt nun mit 3,1 Prozent auf einem Niveau, das zuletzt vor rund 19 Jahren erreicht wurde. Der zum Teil eklatante Mangel sorgte weiter für steigende Neuvertragsmieten.
Gestützt wurde der pbbIX durch die Entwicklungen auf dem Investmentmarkt. Die Mittelzuflüsse, die vorwiegend aus dem Ausland kamen, waren im ersten Quartal 2019 mit 2,7 Milliarden Euro zwar niedriger als im vierten Quartal 2018 (neun Milliarden Euro). Aber der erneute, wenn auch leichte Rückgang der Anfangsrenditen zeige, dass Investoren Büroimmobilien weiterhin als sehr attraktiv einschätzen.
Für die einzelnen Top-7-Bürostandorte in Deutschland weist der pbbIX im ersten Quartal ein uneinheitliches Bild auf. Für die Märkte Berlin und Stuttgart stieg der Index leicht an, für die fünf anderen Bürostandorte sank er jeweils. Die beste Büromarktkonjunktur weist unverändert Düsseldorf mit einem Indexstand von 1,16 Punkten aus; allerdings verzeichnete Düsseldorf im ersten Quartal 2019 auch den stärksten Rückgang gegenüber dem Vorquartal, als der pbbIX bei 1,32 Punkten stand.
Für die weitere Büromarktentwicklung in den sieben großen deutschen Städten bestehen laut Index weitgehend die gleichen Risiken und Unsicherheiten wie im Vorquartal. Die wirtschaftliche Eintrübung mahne zur Vorsicht. Zudem dürfte der Spielraum für weiter stark anziehende Kapitalwerte wegen der sehr niedrigen Anfangsrenditen weitgehend aufgebraucht sein. Dauerhaft könnten die Kapitalwerte maximal mit der Entwicklung der Mieten steigen.
pbbIX ist eine Indexfamilie mit einem aggregierten Index und sieben Einzelindizes für die wichtigsten deutschen Büromärkte Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart einschließlich der jeweiligen Einzugsgebiete. Der pbbIX beschreibt die konjunkturelle Entwicklung der Büromärkte. Die Null-Linie entspricht dabei dem langfristigen Trend. Verläuft der Index oberhalb der Nulllinie, stellt sich der Büromarkt besser dar, als im langfristigen Mittel. Ab einem Wert von 1,0 Punkten spricht die Deutsche Pfandbriefbank von einem Boom.
Quelle: Pressemitteilung pbb
Die pbb Deutsche Pfandbriefbank ist eine Spezialbank für die Finanzierung von Investitionen in Gewerbeimmobilien und öffentliche Infrastruktur in Europa und den USA. Sie gehört zu den größten Pfandbriefemittenten und ist damit zugleich ein wichtiger Emittent von Covered Bonds in Europa. (JF1)