Natixis IM: "Zu früh für einen Ausstieg aus Risikoaktiva"
Auch wenn das globale Wachstum den Peak überschritten habe, sei es für einen Ausstieg aus Risikoaktiva zu früh. Eine Rezession stehe nicht unmittelbar bevor. Das schreibt Esty Dwek, Senior Investment Strategist beim Vermögensverwalter Natixis Investment Managers (Natixis IM), in ihrem aktuellen „Capital Market Pulse“.
Dwek: „Die Befürchtungen hinsichtlich einer globalen Abschwächung haben sich angesichts der laufenden Handelsgespräche zwischen den USA und China und einer zurückhaltenderen Fed gelockert. Wir sind weiterhin der Ansicht, dass die Fundamentaldaten in Ordnung sind: US-Indikatoren wie der ISM-Einkaufsmanagerindex erholten sich im letzten Monat, und der Arbeitsmarkt ist nach wie vor angespannt. Das chinesische Wachstum verlangsamt sich, aber wir erwarten, dass die politischen Entscheidungsträger die Verlangsamung mit gezielten Stimuli bewältigen.
Seit Beginn des Jahres hat der Risikoappetit der Anleger wieder zugenommen; er bleibt aber angesichts der anhaltenden politischen Unsicherheiten fragil. Die Erwartungen für das Gewinn-wachstum sind insbesondere in den USA deutlich gesunken, was sich jedoch bereits in den Märkten widerspiegelt. Wir gehen davon aus, dass die Risikoaktiva in den kommenden Monaten weiter ansteigen werden - wenn auch nicht im Januar-Tempo.“
Die Experten von Natixis glauben weiterhin, dass die US-Aktienmärkte mittelfristig eine Outperformance erzielen werden, da die europäischen Märkte zwischen Politik (Brexit, Italien, Frankreich) und nachlassendem Wachstum (Deutschland, Frankreich, Italien) feststeckten. Die Abwärtsgefahr bei den europäischen Vermögenswerten sei allerdings begrenzter. „Wir haben trotz dieser enttäuschenden Nachrichten eine Erholung der Märkte gesehen; das ist ein ermutigendes Zeichen dafür, dass sich die europäischen Märkte kurzfristig gut entwickeln können.
Insgesamt ist es jedoch unwahrscheinlich, dass die Komplexität des Anlageumfelds, in dem wir uns bewegen, nachlässt. Dies impliziert, dass Absolute Return und andere flexiblere Strategien, die die Portfolios diversifizieren können, nach wie vor willkommene Ergänzungen sind.“
Quelle: Marktkommentar Natixis IM
Natixis Investment Managers (Natixis IM) ist die Asset-Management-Gesellschaft der Investmentbank der französischen Sparkassen und Genossenschaftsbanken Natixis. Die Fondsgesellschaft mit Sitz in Paris und Boston verwaltet ein Vermögen in Höhe von 846 Milliarden Euro. (Stand: 30. Juni 2018) (JF1)