Die 2015 eingeführten ELTIFs sollten vor allem langfristiges Wachstum in Europa stärken. Der erhoffte Durchbruch blieb zunächst jedoch aus. Mit der Reform Anfang 2024 wurden die Rahmenbedingungen für Privatanleger deutlich erweitert. Damit entstehen neue Vertriebschancen. Gleichzeitig bleiben ELTIFs komplexe und beratungsintensive Produkte, die hohe fachliche Kompetenz erfordern.
Um die Zielgruppe für ELTIFs zu verbreitern, hat der Gesetzgeber Anfang 2024 die Vertriebsbedingungen für Privatanleger erleichtert. Regulatorische Hürden wurden gesenkt, zugleich erhöhte sich die Flexibilität durch semi-liquide „Evergreen-ELTIFs“.
Privatanleger erhalten damit Zugang zu Anlageklassen, die bislang vielfach institutionellen Investoren vorbehalten waren – etwa In-frastruktur, Mittelstandsfinanzierung, Private Equity, nachhaltige Energieprojekte oder Immobilien. Das kann die Diversifikation eines Portfolios verbessern und das Risiko-Rendite-Verhältnis sinnvoll ergänzen.
ELTIFs sind kein Basisinvestment
ELTIFs sind jedoch kein Basisinvestment, sondern eine langfristig ausgerichtete Depotbeimischung. Aufgrund ihrer eingeschränkten Liquidität eignen sie sich nur für Anleger mit entsprechend langem Anlagehorizont.
Für Vermittler eröffnet sich damit ein interessantes Beratungsfeld im Privatkundengeschäft. Zugleich gilt: ELTIFs sind erklärungsbedürftige Produkte. Für einen erfolgreichen Vertrieb braucht es neben Investmentexpertise ein belastbares Verständnis zentraler Produktmerkmale, etwa eingeschränkte Liquidität, mögliche Kapitalabrufe und lange Laufzeiten. Genau hier unterstützen wir unsere Vermittler entlang des gesamten Vertriebswegs: mit fachlichem Research, geeigneten Produktlösungen, Beratungstools und unterstützten Abwicklungsprozessen.
Professioneller Vertrieb mit der Vermittlerplattform DIVA
Mit Lösungen für Geeignetheitsprüfung, Dokumentation und Abwicklung ermöglicht die Vermittlerplattform DIVA einen professionellen und möglichst nahtlosen Vertriebsprozess. Gleichzeitig werden die Investments transparent im Depot des Anlegers geführt.
Der Vermittler führt die Geeignetheitsprüfung durch und berücksichtigt unter anderem Vermögensverhältnisse, Kenntnisse und Erfahrungen, Risikotragfähigkeit, Anlagehorizont sowie ESG- und ethische Präferenzen des Kunden. Vor Vertragsabschluss erhalten Anleger die erforderlichen Prospekte und Pflichtunterlagen in Textform. Die dort allgemein beschriebenen Anlageziele – etwa Ausschlusskriterien wie Rüstung oder Atomkraft – müssen in der Beratung verständlich eingeordnet und auf die individuelle Kundensituation bezogen werden.
Hochwertige Produkte, qualifiziert vertrieben
Unsere Vermittler haben aktuell Zugang zu 34 ELTIF-Produkten renommierter Anbieter. Dazu zählen unter anderem Schroders, Redstone und Invest in Visions – jeweils über Hansainvest –, Neuberger Berman, J.P. Morgan Asset Management, Amundi, Allianz Global Investors, Swiss Life, ODDO BHF, Commerz Real und Aquila Capital. Das Angebot deckt die relevanten Produktsegmente breit ab – von Private Equity und Private Debt bis hin zu Infrastruktur- und Sachwertinvestments – und wird schrittweise weiterentwickelt.
Gleichzeitig bleibt die Marktpraxis anspruchsvoll, da noch nicht alle Depotbanken entsprechende Lösungen bereitstellen. Die Abwicklung erfolgt aktuell noch über die Fondsdepot Bank; inzwischen ist auch eine digitale Abwicklungsstrecke möglich. Um unseren Vermittlern weiterhin eine verlässliche und praxistaugliche Umsetzung zu ermöglichen, stehen wir hierzu im engen Austausch mit relevanten Marktteilnehmern.
Abwicklung über Fondsdepot Bank
Entscheidend bleiben qualifizierter Vertrieb und nicht verkürzte Werbebotschaften. Denn ELTIFs müssen in ihrer gesamten Struktur sauber eingeordnet werden: offen, semi-liquide oder geschlossen, mit Blick auf Risikoklasse, Mindestanlage, Laufzeit, Mindesthaltedauer, Kündigungsfristen, Kosten und Qualität des Fondsmanagements.
Mit gezielter Qualifizierung und geeigneten Tools unterstützen wir unsere Vermittler dabei, aus einem komplexen Produkt echten Kundennutzen zu machen. ELTIFs gewinnen im Privatkundenmarkt an Bedeutung und werden auch bei uns künftig eine wichtige Rolle spielen. Entsprechend bauen wir das Schulungs- und Marketingangebot zu diesem Themenfeld kontinuierlich aus. Im Marathon des ELTIF-Vertriebs stehen wir an der Seite unserer Vermittler und dies mit dem Anspruch, gemeinsam mehr zu erreichen.
Dr. Frank Ulbricht ist Vorstand der BCA AG und Vorstandsvorsitzender der BfV Bank für Vermögen AG. BCA ist einer der führenden deutschen Maklerpools; seine 100-prozentige Tochtergesellschaft BfV Bank für Vermögen AG ist spezialisiert auf Dienstleistungen für unabhängige Finanzberater, Vermögensverwalter und Private Banker.
Der Beitrag ist zuerst im Jahrbuch der Deutschen Anlageberatung 2026 erschienen.
