Börsennotierte Bitcoin-Mining-Unternehmen entwickeln sich zunehmend zu Anbietern von Rechenzentrums- und KI-Infrastruktur. Für Anleger können die Aktien nach Darstellung des Kryptohändlers Coinshares damit einen leichter zugänglichen Weg in das Krypto-Thema bieten.
Mining-Aktien werden von Anlegern unter anderem genutzt, um indirekt an der Entwicklung des Bitcoin-Marktes teilzuhaben. Anders als der digitale Vermögenswert selbst lassen sich die Unternehmen anhand klassischer Kennzahlen wie Umsatz, Energiekosten, Rechenleistung und Bilanz bewerten. Zudem werden die Titel an regulierten Börsen gehandelt und können damit in bestehende Depot- und Anlagestrukturen institutioneller Investoren eingebunden werden.
Historisch galten Bitcoin-Miner als gehebelte Wette auf den Bitcoin-Kurs und schwankten häufig stärker als die Kryptowährung selbst. Das Geschäftsmodell verändert sich jedoch. Betreiber nutzen ihre Stromversorgung und Rechenzentrumskapazitäten zunehmend für Anwendungen im Bereich künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen.
So vereinbarte IREN nach eigenen Angaben einen Vertrag über 9,7 Milliarden US-Dollar zur Bereitstellung von Rechenkapazität für Microsoft. TeraWulf verfügt demnach über Verträge für Hochleistungsrechnen mit einem Volumen von rund 12,8 Milliarden US-Dollar. Core Scientific wiederum erzielt über eine Partnerschaft mit CoreWeave vertraglich gesicherte Umsätze von rund 10 Milliarden US-Dollar.
Die Verschiebung von Kapazitäten in andere Anwendungen wirkt sich auch auf das Bitcoin-Netzwerk aus. Die sogenannte Hashrate, also die gesamte Rechenleistung der Miner, lag im Juli mehr als 10 Prozent unter den Rekordständen zu Beginn des Jahres. Einige Betreiber hätten Kapazitäten in wirtschaftlich attraktivere KI-Anwendungen verlagert.
Für Anleger bedeutet die Entwicklung, dass Mining-Aktien nicht mehr als reiner Ersatz für ein Bitcoin-Investment betrachtet werden können. Neben der Entwicklung des Bitcoin-Kurses beeinflussen inzwischen auch die Nachfrage nach KI-Rechenleistung, Stromkosten und die jeweilige Unternehmensstrategie die Wertentwicklung.
Als Möglichkeit zur Verringerung des Einzeltitelrisikos wird ein diversifizierter Korb von Mining-Aktien genannt. Der Anbieter CoinShares verweist in diesem Zusammenhang auf seinen Bitcoin Mining UCITS ETF, der in börsennotierte Unternehmen des Sektors investiert. Für Anleger entsteht damit eine breitere Branchenposition, allerdings weiterhin mit den spezifischen Risiken von Krypto- und Rechenzentrumsunternehmen. (DFPA/abg)
Coinshares ist ein börsennotiertes Handels- und Investmentunternehmen für digitale Vermögenswerte. Die Unternehmensgruppe mit Hauptsitz in Jersey ist in Frankreich, Schweden, Großbritannien und den USA vertreten.
