ELTIFs – eine sinnvolle Ergänzung für Kunden-Depots
ELTIFs sind mittlerweile auch Teil unserer Produktpalette, aus der sich unsere angebundenen Vermittler bedienen können. Hier haben wir etwa schon Produkte von bekannten Häusern wie JP Morgan, Swiss Life, Blackrock, Oddo, Stepstone, Patrizia, Natixis oder der Partners Group aufgenommen.
Gegenüber den geschlossenen AIFs sehen wir für den Privatanleger große Namen, die sich mit dem Thema ELTIFs beschäftigen, da es europaweit sehr einfach innerhalb eines Vehikels als Anlageprodukt umsetzbar ist. Somit sehen die größeren Namen auch Möglichkeiten, hier mit guten Produkten zu skalieren und diese Assetklasse zu demokratisieren.
Wir sind der Ansicht, dass ELTIFs für einige Kunden eine sinnvolle Ergänzung im Depot darstellen können. Dies betrifft selbstverständlich nur Depots, die eine Beimischung von ELTIFs zulassen. Ein ausschließliches Investment nur in ELTIFs sehen wir weiterhin nicht als praktikabel; hierbei sind Faktoren wie die Illiquidität ein zu großes Risiko, um ein Depot ausschließlich mit solchen Produkten zu strukturieren.
In der korrekten Beimischung ermöglicht der ELTIF es Endanlegern jedoch, positiv an Märkten wie Infrastruktur oder Private Equity zu partizipieren, welche in der Vergangenheit eher unzugänglich waren für Privatanleger. Sie bieten einen spannenden neuen Markt mit entsprechenden Chancen.
Gute Mischung aus offenen Fonds und AIFs
ELTIFs bieten in ihrer Struktur eine gute Mischung aus offenen Fonds und AIFs. Sie bieten zum einen interessante alternative Investitionsmöglichkeiten wie ein AIF, sind aber in der Struktur mehr an die offenen Fonds angelehnt. Hierzu gehört etwa die Möglichkeit, ELTIFs auch im Depot neben den anderen Investments zu verwahren. Je nach Struktur des jeweiligen ELTIFs besitzen diese eine deutlich bessere Handelbarkeit und teils auch Veräußerbarkeit während der Laufzeit. Sie sind weiterhin illiquider als offene Fonds, zum Teil vergleichbar mit den offenen Immobilienfonds, aber liquider als AIF. Die Kostenstrukturen sind sehr unterschiedlich und müssen genau geprüft werden, damit es keine Überraschungen in der Nachkostenrendite gibt.
Komplexe Finanzinstrumente
ELTIFs sind von ihrer Struktur her schon deutlich schwieriger verständlich, und auch die möglichen Assets, in die investiert werden kann, sind weitaus komplexer, als es etwa im Bereich von offenen Fonds der Fall ist. Wir teilen somit die Einordnung von ELTIFs in die Kategorie der komplexen Finanzinstrumente.
Für jegliche Produkte bieten wir zur Vermittlung von Kenntnissen an die Endanleger unsere Broschüre „Grundlagenwissen“ an. In dieser werden alle Produkte in ihrer Funktion und Charakteristik einfach erklärt. Für ELTIFs haben wir in der Broschüre ebenfalls ein eigenes Kapitel, mit dem zu diesem Thema aufgeklärt werden kann. Das entsprechende ELTIF-Kapitel ist Teil der Beratungsdokumentation und wird dem Kunden in jeder ELTIF-Beratung ausgehändigt.
Mitarbeiter und unsere angebundenen Vermittler schulen wir zu dem Thema ELTIF mit eigens für diesen Zweck erstellten Schulungen, welche online verfügbar sind. Hier bieten wir bereits eine ausführliche Grundlagenschulung an und planen weitere Schulungen mit detaillierten Erläuterungen zu den einzelnen Assetklassen. Der Kunde muss den Lebenszyklus des jeweiligen Produktes verstehen, so dass er bei möglichen Schwierigkeiten nicht überrascht wird. Somit ist eine gute Aufklärung wichtig.
Hürden bei der Abwicklung
Im Hinblick auf die Abwicklung gibt es leider weiterhin einige Hürden. Das technische Setup, damit ELTIFs auch bei Depotstellen handelbar sind, stellt diese teils vor einen nicht unerheblichen Aufwand. Aus diesem Grund haben sich bisher auch nur wenige unserer Depotstellen, mit denen wir kooperieren, dazu entschlossen, ELTIFs als Gattung bei sich aufzunehmen. Wir nutzen für den Vertrieb und die Abwicklung ausschließlich unsere eigene digitale Dokumentations-Strecke und die Depotstellen, bei denen ELTIFs handelbar sind. Drittanbieter, welche teils auch eigene Zeichnungsstrecken anbieten und an die Depotstellen weiterleiten, nutzen wir nicht. Wir glauben an den Private Market und dass dieser sich über die nächsten Jahre immer mehr in den Depots wiederfinden wird.
Christian Hammer ist Geschäftsführer der NFS Netfonds Financial Service GmbH und zuständig für Vertrieb und Marketing.
Der Beitrag ist zuerst in EXXECNEWS Ausgabe 26-2025 erschienen.
ELTIFs – eine sinnvolle Ergänzung für Kunden-Depots
