US-Wirtschaft: Chancen für Private Equity und Technologieinvestition
Die US-Wirtschaft treibt das globale Wachstum weiter voran. Über die meisten Kennzahlen hinweg ist das wirtschaftliche Umfeld in den USA gesund, zum Beispiel im Hinblick auf Beschäftigung, Produktivität, BIP-Wachstum oder Bewertungen an den Aktienmärkten.
Die Inflation ist kein so großes Problem mehr wie vor zwölf bis 24 Monaten und die US-Notenbank hat bereits mit Zinssenkungen begonnen. Die Ungewissheit rund um die Wahlen ist vorbei, und die Aktienmärkte starteten am ersten Tag nach der Wiederwahl von Donald Trump eine deutliche Rally. Auch der Private Equity Sektor entwickelt sich mit Blick auf verschiedene Kennzahlen wie das Transaktionsvolumen, die Verfügbarkeit von Krediten oder Anzahl erfolgreicher Exits positiv. Dieser Aufschwung wird von vielen Marktbeobachtern als möglicher Indikator für ein robustes Wirtschaftsklima und stabile Marktbedingungen gewertet, die wiederum das Wachstumspotenzial von Private Equity stärken könnten.
Private Equity: Chancen in weniger erschlossenen Märkten
Private Equity ist mittlerweile eine etablierte Anlageklasse und Investoren müssen sorgfältig abwägen, ob Manager Ihre frühere Performance in einem speziellen Segment im aktuellen Wettbewerbsumfeld weiter nachhaltig erzielen können. Neue, kreative und spezialisierte Ansätze, um Renditen zu erzielen, sind die Folge. Dazu gehört auch die Suche nach neuen Märkten, die Konzentration auf bestimmte Sektoren und eine erhöhte Fokussierung auf Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial, die möglicherweise noch nicht die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich gezogen haben.
Kleinere Unternehmen am unteren Ende des Marktes sind weiterhin sehr spannend. Dieses Segment ist weniger effizient, weniger umkämpft und weniger von Intermediären bearbeitet. Hier bestehen große Chancen für erhebliche Wertschöpfung im operativen Bereich durch das Erzielen von Skaleneffekte mit der Chance auf überdurchschnittliche Gewinne. Diese Märkte bieten die Möglichkeit, Unternehmen gezielt zu transformieren und sie so auf langfristige Wettbewerbsfähigkeit auszurichten, um in der Folge attraktive Renditen zu realisieren.
Die „Demokratisierung“ von Private Equity wird sich auch 2025 fortsetzen, da der Vermögensverwaltungs- und Privatanlegermarkt für die Industrie die breitesten Möglichkeiten bei der Aufnahme von neuem Kapital bietet. Investoren werden von der erleichterten Zugänglichkeit und erhöhten Transparenz im Bereich Private Equity erheblich profitieren.
KI und der US-Technologiesektor als Investmenttreiber
Künstliche Intelligenz (KI) war im Jahr 2024 das dominierende Thema und dies wird sich höchstwahrscheinlich auch in diesem Jahr fortsetzen. Ob und wann KI tatsächlich eine technologische Revolution darstellt oder Produktivitäts- und Gewinnsteigerungen ermöglicht, wird mit Sicherheit weiter diskutiert werden.
Investoren müssen vor allem in der Lage sein, zwischen Hype und Realität zu unterscheiden und dementsprechend abzuwägen. Dabei ist es entscheidend, das Potenzial von KI präzise zu bewerten und in Unternehmen zu investieren, die diese Technologie effektiv zur Wertschöpfung einsetzen können.
Unabhängig davon werden aber in den USA im Bereich Technologie und Innovation weiterhin sehr attraktive Anlagechancen bestehen. Ebenso wird die Dynamik in Software-, Cybersicherheit-, Cloud Computing- und anderen technologiegestützten und wachstumsorientierte Branchen anhalten.
Europa als Vorreiter im Kampf gegen den Klimawandel
Europa wird weiterhin die Führungsrolle im Kampf gegen den Klimawandel innehaben, wodurch sich bedeutende Anlagemöglichkeiten durch regulatorischen Rückenwind, staatliche Unterstützung und eine hohe institutionelle Nachfrage auftun. Europäische Regulierungsbehörden haben mit der Einführung von ESG-Vorgaben und grünen Anleihen einen Markt geschaffen, der nicht nur Anleger, sondern auch Unternehmen ermutigt, sich auf Nachhaltigkeit zu fokussieren. Die grenzüberschreitende Investitionstätigkeit in China bleibt aufgrund der geopolitischen Unsicherheit verhalten. Andere Länder in der Region werden davon profitieren, dass unter diesen Umständen ein Teil des Kapitals nicht nach China, sondern stattdessen nach Indien, Japan und Südostasien fließen wird.
Erfolgsfaktoren für globale Investoren bleiben Flexibilität und Präzision
Wir sind der Ansicht, dass Investoren mit globalen Investitionsmöglichkeiten, strengen Underwriting-Standards und flexiblen Anlagekonzepten weiterhin die besten Erfolgsaussichten haben. Besonders entscheidend wird dabei die Fähigkeit sein, geopolitische Risiken effektiv zu managen, sich agil an sich verändernde Marktbedingungen anzupassen und in den relevanten Bereichen sinnvoll Risiken zu diversifizieren. Diese Strategien werden zunehmend als Schlüssel zum langfristigen Erfolg in der Private Equity-Industrie gelten und denjenigen zugutekommen, die in der Lage sind, die Herausforderungen einer dynamischen globalen Wirtschaft zu meistern.
Der Beitrag ist zuerst in EXXECNEWS Ausgabe 03-2025 erschienen.
Brooks Harrington ist CIO Private Equity bei Federated Hermes. Federated Hermes, Inc. ist ein globaler Investmentmanager mit einem verwalteten Vermögen von 801 Milliarden US-Dollar (per 30. September 2024). Mit Hauptsitz in Pittsburgh beschäftigt Federated Hermes mehr als 2.000 Mitarbeiter, unter anderem in London, New York und weiteren Büros weltweit.
