Zinserhöhungen können 2019 fortgesetzt werden

Mohammed Kazmi
Mohammed Kazmi

Kommentar von Mohammed Kazmi, Union Bancaire Privée (UBP), zu den Halbzeitwahlen in den USA und dem bevorstehenden Ausblick der Fed. Er meint, dass die Zinserhöhungen im Jahr 2019 fortgesetzt werden können:

Halbzeit-Wahlen

Die Ergebnisse der Halbzeit-Wahlen scheinen weitgehend im Einklang mit den Markterwartungen zu stehen, da die Demokraten die Mehrheit im Repräsentantenhaus übernehmen und die Republikaner den Senat behalten. Dieses Wahlergebnis sollte kurzfristig als leicht positiv für die Risikomärkte angesehen werden, da wir ein Ereignis mit großem Risikopotenzial überwunden haben und sich die Unsicherheit reduziert, da es keine Überraschungen im Ergebnis gibt. Wichtig ist, dass der Druck auf die Zinsen in den USA nachlassen und der Dollar steigen wird, da von Trump keine fiskalischen Impulse mehr zu erwarten sind. Dies wird auch die Aktien- und Kreditmärkte nach der Schwäche vom Oktober stabilisieren, insbesondere angesichts einer klareren Positionierung am Markt. Mit Blick auf die Zukunft sind die Aussichten für die Risikomärkte jedoch nach wie vor etwas unsicher, wobei die Stimmung voraussichtlich von der Entwicklung im Zusammenhang mit dem anhaltenden Handelskrieg zwischen den USA und China getrieben wird, da wir uns dem Trump-Xi-Treffen auf der G20 nähern.

Fed-Ausblick

Wir erwarten, dass die Erklärung der Fed nur kleine Änderungen in einer Sitzung ohne Pressekonferenz enthalten wird. Da der Markt für eine Anhebung der Zinsen im Dezember günstig ist, gehen wir davon aus, dass das Board mit seiner Kommunikation zur schrittweisen Zinserhöhung weiterhin im Einklang bleiben wird. Trotz der Schwäche der Aktienmärkte im Oktober war die Verschärfung der Finanzbedingungen nicht groß genug, um die Fed von ihrem Straffungsplan abzubringen, zumal wir seither bereits eine gewisse Erholung an den Risikomärkten gesehen haben und auch die Halbzeit-Wahlen ohne Zwischenfälle verlaufen sind. Damit werden wieder die Daten den Kurs der Fed maßgeblich bestimmen. Dabei scheinen die starken Wachstumsaussichten und die Straffung des Arbeitsmarktes noch intakt, sodass die Zinserhöhungen im Jahr 2019 fortgesetzt werden können.

Mohammed Kazmi ist Portfolio Manager und Macro Strategist bei der Schweizer Privatbank Union Bancaire Privée (UBP).

www.ubp.com

Zurück

Gastbeiträge

Datenschutzeinstellungen

Wir nutzen Cookies auf unserer Website. Einige von ihnen sind essenziell, während andere uns helfen, diese Website und Ihre Erfahrung zu verbessern.
In dieser Übersicht können Sie, einzelne Cookies einer Kategorie oder ganze Kategorien an- und abwählen. Außerdem erhalten Sie weitere Informationen zu den verfügbaren Cookies.
Gruppe Essenziell
Name Contao CSRF Token
Technischer Name csrf_contao_csrf_token
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Dient zum Schutz der Website vor Fälschungen von standortübergreifenden Anfragen . Nach dem Schließen des Browsers wird das Cookie wieder gelöscht
Erlaubt
Gruppe Essenziell
Name PHP SESSION ID
Technischer Name PHPSESSID
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Cookie von PHP (Programmiersprache), PHP Daten-Identifikator. Enthält nur einen Verweis auf die aktuelle Sitzung. Im Browser des Nutzers werden keine Informationen gespeichert und dieses Cookie kann nur von der aktuellen Website genutzt werden. Dieses Cookie wird vor allem in Formularen benutzt, um die Benutzerfreundlichkeit zu erhöhen. In Formulare eingegebene Daten werden z. B. kurzzeitig gespeichert, wenn ein Eingabefehler durch den Nutzer vorliegt und dieser eine Fehlermeldung erhält. Ansonsten müssten alle Daten erneut eingegeben werden.
Erlaubt
Gruppe Analyse
Name Google Analytics
Technischer Name _gat,_ga_gid
Anbieter Google
Ablauf in Tagen 1
Datenschutz https://policies.google.com/privacy
Zweck Tracking
Erlaubt
Gruppe Essenziell
Name Contao HTTPS CSRF Token
Technischer Name csrf_https-contao_csrf_token
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Dient zum Schutz der verschlüsselten Website (HTTPS) vor Fälschungen von standortübergreifenden Anfragen. Nach dem Schließen des Browsers wird das Cookie wieder gelöscht
Erlaubt
Gruppe Essenziell
Name FE USER AUTH
Technischer Name FE_USER_AUTH
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Speichert Informationen eines Besuchers, sobald er sich im Frontend einloggt.
Erlaubt