Investmentchancen im europäischen Wohnungsmarkt

Der europäische Wohnungsmarkt ist alles andere als ein einheitlicher Investmentraum. Nachfrage, Angebotsstrukturen und regulatorische Rahmenbedingungen unterscheiden sich von Land zu Land erheblich.

Gerade diese Vielfalt eröffnet Investoren Möglichkeiten zur Diversifikation – geografisch und innerhalb der Assetklasse. Die damit verbundene Komplexität verlangt jedoch ein präzises Verständnis der jeweiligen Märkte.

Wohnraummangel durch Bevölkerungswachstum

Wohnimmobilien gehören weiterhin zu den stabilsten Segmenten der europäischen Immobilienmärkte. Laut CBRE lag das Transaktionsvolumen 2025 bei rund 53 Milliarden Euro und damit neun Prozent über dem Vorjahr. Die Nachfrage nach Wohnraum wird langfristig durch strukturelle Faktoren getragen.

In vielen europäischen Städten wächst die Bevölkerung, während gleichzeitig zu wenig neuer Wohnraum entsteht. Hohe Baukosten, strengere Regulierungen und Finanzierungshürden bremsen den Neubau zusätzlich. Die Angebotslücke, vor allem im Bereich bezahlbaren Wohnraums, wird daher auch in den kommenden Jahren bestehen bleiben.

Neue Nutzungsformen prägen die Wohnungsmärkte

Gleichzeitig verändert sich die Struktur der Nachfrage. Demografischer Wandel, Urbanisierung, kleinere Haushalte und veränderte Lebensstile führen dazu, dass sich der Wohnungsmarkt differenziert. Neben klassischen Mietwohnungen gewinnen spezialisierte Segmente an Bedeutung, etwa Studierendenwohnheime, Co-Living oder seniorengerechte Wohnformen.

Für Investoren erweitert sich das Spektrum innerhalb der Assetklasse. Unterschiedliche Nutzungsmodelle eröffnen neue Möglichkeiten, Portfolios breiter aufzustellen und verschiedene Cashflow-Strukturen zu kombinieren.

Fragmentierte Märkte bieten unterschiedliche Investitionschancen

Gleichzeitig diskutieren viele Länder über Strategien für mehr bezahlbaren Wohnraum. Die konkreten Rahmenbedingungen für Investitionen unterscheiden sich jedoch deutlich. Attraktive Potenziale bieten etwa Spanien, Irland und Großbritannien.

In Spanien verschärft sich der Wohnungsmangel in vielen Metropolregionen. Vor allem fehlt es an leistbarem Wohnraum. Öffentliche Programme und Partnerschaften mit privaten Investoren sollen zusätzlichen Wohnraum schaffen.

In Irland kamen zwischen 2015 und 2023 fast vier neue Einwohner auf jede neu gebaute Wohnung. Staatlich unterstützte Modelle wie Cost-Rental-Programme sollen dazu beitragen, den Wohnungsbau auszuweiten und stabile Rahmenbedingungen für Investitionen zu schaffen.

Auch Großbritannien ist von chronischem Wohnungsmangel geprägt. Neben Sozialwohnungen wächst der Bedarf an studentischem Wohnraum. Rund 400.000 Studierende konkurrieren um nur 100.000 Plätze in zweckgebundenen Wohnheimen. Gleichzeitig verschärft sich die Lage für Young Professionals, vor allem in London. Die Politik reagiert mit Förderprogrammen, stabileren Mietregimen und einer stärkeren Einbindung privater Investoren, um zusätzliche Kapazitäten zu schaffen und systemrelevante Berufsgruppen besser zu versorgen.

Professor Dr. Marcus Cieleback hat eine Professur Immobilienmanagement, Fachbereich Wirtschaft, an der FH Westküste in Heide und ist Chief Urban Economist der Patrizia SE, Augsburg. Patrizia SE bietet Investitionsmöglichkeiten für institutionelle, semi-professionelle und private Anleger mit Fokus auf Immobilien und Infrastruktur und  managt derzeit ein verwaltetes Vermögen von etwa 55 Milliarden Euro (AUM).

www.patrizia.ag

Der Beitrag ist zuerst im Schwerpunkt Wohnimmobilien zu EXXECNEWS Ausgabe 07-2026 erschienen.