Immac-Renditefonds mit einem Rating von „a“ bewertet
Die von der Ratingagentur Scope erwartete Rendite für den Alternativen Investment Fonds (AIF) „Immac 80. Renditefonds“ liegt bei 4,89 Prozent per anno mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 2,02 Prozent. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds lässt nach Einschätzung von Scope eine gute risiko-adjustierte Rendite erwarten. Laut Scope-Analyse liegt die Break-Even-Wahrscheinlichkeit bei 98,92 Prozent, die Verlustmöglichkeit bei 1,08 Prozent und der Value-at-Risk bei 0,77 Prozent. Der AIF wird in die Risikoklasse vier eingestuft.
Der Anleger beteiligt sich über den Publikums-AIF an zwei Altenpflegeeinrichtungen, die in Nordrhein-Westfalen an nah beieinander liegenden Standorten errichtet wurden. Das Gesamt-Investitionsvolumen von 15,3 Millionen Euro wird in Höhe von 6,9 Millionen Euro durch vorrangiges Fremdkapital finanziert. Die Fremdkapitalquote liegt somit bei rund 45,1 Prozent. Über das Agio von fünf Prozent hinausgehende Weichkosten fallen in Höhe von 19,4 Prozent bezogen auf das Eigenkapital an.
Positiv beeinflusst wurde das Rating durch die über die geplante Fondslaufzeit hinauslaufenden Pachtverträge, die langfristig fixierte Fremdfinanzierung mit einer vergleichsweise hohen Tilgungsrate, den bereits erfolgten Eigentumsübergang beider Immobilien und das sehr gute Asset Management Rating der HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG.
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem die vergleichsweise eingeschränkte Diversifikation aufgrund Standortnähe und identischer Pächterin, die eingeschränkte Drittverwendungsmöglichkeit von Pflegeeinrichtungen, das Refinanzierungsrisiko nach zehn Jahren, die Ausfallwahrscheinlichkeit der Pächterin und die verhältnismäßig geringe Größe des Objekts in Bestwig-Velmede mit 67 Pflegeplätzen.
Quelle: Pressemitteilung Scope Ratings
Die Immac Holding AG ist ein Emissionshaus für Geschlossene Immobilienfonds mit Sitz in Rendsburg und Hauptniederlassung in Hamburg. Die 1997 gegründete Unternehmensgruppe ist auf Sozialimmobilien wie Pflegeheime, Kliniken und betreute Wohnanlagen spezialisiert und hat eigenen Angaben zufolge über 70 Fonds mit einem Gesamtinvestitionsvolumen in Höhe von rund 1,1 Milliarden Euro aufgelegt.
Scope Ratings wurde im Jahre 2002 als unabhängige Ratingagentur mit Sitz in Berlin gegründet und bewertet Finanzinstitutionen, Unternehmen, strukturierte Finanzprodukte und Alternative Investmentfonds. Scope Ratings ist von der ESMA als offiziell registrierte Credit Rating Agency (CRA) in der Europäischen Union zugelassen. (JF1)