Als das Jahr begann, gingen die Marktteilnehmer auf beiden Seiten des Atlantiks noch von Zinssenkungen ihrer jeweiligen Notenbanken aus. Davon ist nun jedoch keine Rede mehr, vielmehr steht in der Eurozone auf einmal die Möglichkeit von Zinserhöhungen im Raum, so heißt es in einem Marktkommentar der Fürst Fugger Privatbank.
Auch in den USA wurden sämtliche Zinssenkungsphantasien aus dem vergangenen Jahr zurückgenommen, selbst wenn Zinserhöhungen noch nicht als konkretes Szenario gelten. Simon Hofmann von der Fürst Fugger Privatbank: „Durch den Iran-Krieg und den dadurch entstandenen Ölpreisschock sind die kurzfristigen Inflationserwartungen zuletzt spürbar gestiegen. Die aktuelle Ölpreisentwicklung sendet jedoch zwei Signale, die zumindest mittelfristig für etwas Entspannung sorgen könnten.“
Erstens gäben die Stimmungsindikatoren derzeit Warnhinweise auf Übertreibungen beim Ölpreis. Das zweite Signal sei die aktuelle starke sogenannte „Backwardation“. Davon spricht man, wenn der Preis eines Öl-Terminkontrakts mit dem nächsten Fälligkeitstermin über dem Preis des Öl-Terminkontrakts mit einem späteren Fälligkeitstermin liegt. „Das aktuelle Preisgefüge der Öl-Terminkontrakte zeigt, dass die Händler von Rohöl-Futures die derzeitige Panikstimmung nicht als dauerhaft ansehen“, sagt Hofmann. „Historisch betrachtet waren solche Phasen mögliche Indikatoren dafür, dass die Höchststände beim Ölpreis nur temporär waren.“
Besonders ins Auge falle in diesem Zusammenhang der Renditeanstieg zehnjähriger Bundesanleihen. Die Niveaus seien so hoch wie zuletzt 2011, so Hofmann: „Wenn die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen charttechnisch die Marke von 3 Prozent nachhaltig übersteigen, rückt ein Renditeziel von bis zu 4 Prozent in Reichweite. Für Anleiheinvestoren würde dies Kursverluste bei den langen Laufzeiten bedeuten.“
Anlegern rät Hofmann, sich Unternehmensanleihen anzusehen: „Unternehmensanleihen mit guter Bonität und kurzen bis mittleren Laufzeiten liefern solide Erträge, zeigen sich bei weiteren möglichen Zinsanstiegen deutlich stabiler und erlauben es, die Anlagestrategie flexibel an neue Marktchancen anzupassen. (DFPA/mb)
Die Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft hat ihren Sitz in Augsburg. Die Bank versteht sich als professioneller Finanzdienstleister für alle Anliegen rund um die private Geldanlage vermögender Privatkunden.
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