Eine Zinspause erscheint jetzt ratsam

Obwohl die gegenwärtigen Daten für weitere Zinserhöhungen sprechen, lassen Zukunftsindikatoren eine Pause zum jetzigen Zeitpunkt empfehlenswert erscheine, meint Katharine Neiss, Chief European Economist bei PGIM Fixed Income in ihrem aktuellen Marktkommentar.

Auf der bevorstehenden Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) wird es voraussichtlich eine lebhafte Debatte darüber geben, ob es besser sei, eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September zu beschließen oder zu pausieren. So ist die Gesamtinflation im August weniger stark zurückgegangen als erwartet, und die Kerninflation liegt immer noch bei über fünf Prozent. Da die Energiepreise weiterhin unter Druck stehen, könnte sich die Inflationsrate dem Ziel der EZB von zwei Prozent langsamer annähern.

Dennoch gibt es bedenkliche Anzeichen für eine Verlangsamung der Konjunktur. So nimmt die Kreditnachfrage spürbar ab. Das verarbeitende Gewerbe ist seit Jahresbeginn rückläufig, und die Frühindikatoren deuten darauf hin, dass sich dieser Trend fortsetzen wird.  Auch der Dienstleistungssektor zeigt seit dem Frühjahr Anzeichen einer anhaltenden Abschwächung. Der Arbeitsmarkt kühlt sich ab. All dies deutet darauf hin, dass sich die höheren Zinsen erst mit einer gewissen Verzögerung in der Realwirtschaft - und letztlich auch bei der Inflation - niederschlagen werden.

Wenn die EZB jetzt eine Pause einlegt, kann sie die Auswirkungen der vergangenen Zinserhöhungen evaluieren, und falls weitere Zinserhöhungen notwendig werden, könnten diese später im Jahr erfolgen. Da jedoch damit zu rechnen ist, dass die Kerninflation im Jahresvergleich im letzten Quartal dieses Jahres aufgrund von Basiseffekten zurückgehen wird, könnten die „Falken“ im EZB-Rat diese Sitzung als ihre letzte Chance betrachten, eine finale Zinserhöhung durchzusetzen. Eine endgültige Entscheidung ist jedoch noch nicht gefallen. (DFPA/ljh1)

PGIM ist der globale Investment Manager des US-Versicherungskonzerns Prudential Financial, Inc. Das Unternehmen gehört zu den zehn größten Vermögensverwaltern der Welt.

www.pgim.com

 

Zurück

Wirtschaft, Märkte, Studien

In ihrer jährlich stattfindenden Immobilienumfrage wollte die ...

Shopping-Center sind nicht nur von konjunkturellen Herausforderungen, sondern ...

Datenschutzeinstellungen

Wir nutzen Cookies auf unserer Website. Einige von ihnen sind essenziell, während andere uns helfen, diese Website und Ihre Erfahrung zu verbessern.
In dieser Übersicht können Sie, einzelne Cookies einer Kategorie oder ganze Kategorien an- und abwählen. Außerdem erhalten Sie weitere Informationen zu den verfügbaren Cookies.
Gruppe Essenziell
Name Contao CSRF Token
Technischer Name csrf_contao_csrf_token
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Dient zum Schutz der Website vor Fälschungen von standortübergreifenden Anfragen . Nach dem Schließen des Browsers wird das Cookie wieder gelöscht
Erlaubt
Gruppe Essenziell
Name PHP SESSION ID
Technischer Name PHPSESSID
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Cookie von PHP (Programmiersprache), PHP Daten-Identifikator. Enthält nur einen Verweis auf die aktuelle Sitzung. Im Browser des Nutzers werden keine Informationen gespeichert und dieses Cookie kann nur von der aktuellen Website genutzt werden. Dieses Cookie wird vor allem in Formularen benutzt, um die Benutzerfreundlichkeit zu erhöhen. In Formulare eingegebene Daten werden z. B. kurzzeitig gespeichert, wenn ein Eingabefehler durch den Nutzer vorliegt und dieser eine Fehlermeldung erhält. Ansonsten müssten alle Daten erneut eingegeben werden.
Erlaubt
Gruppe Analyse
Name Google Analytics
Technischer Name _gat,_ga_gid
Anbieter Google
Ablauf in Tagen 1
Datenschutz https://policies.google.com/privacy
Zweck Tracking
Erlaubt
Gruppe Essenziell
Name Contao HTTPS CSRF Token
Technischer Name csrf_https-contao_csrf_token
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Dient zum Schutz der verschlüsselten Website (HTTPS) vor Fälschungen von standortübergreifenden Anfragen. Nach dem Schließen des Browsers wird das Cookie wieder gelöscht
Erlaubt
Gruppe Essenziell
Name FE USER AUTH
Technischer Name FE_USER_AUTH
Anbieter
Ablauf in Tagen 0
Datenschutz
Zweck Speichert Informationen eines Besuchers, sobald er sich im Frontend einloggt.
Erlaubt