Obwohl geopolitische Risiken und eine anhaltende Inflation die Aussichten belasten, geht Greg Kane, Head of European Investment Research, Real Estate, bei dem Investmentmanager PGIM, beim europäischen Hotelmarkt von einem anhaltenden Umsatzwachstum aus. Dies werde gestützt durch ein robustes Wachstum der realen Haushaltseinkommen, hohe Auslastungsraten und ein begrenztes neues Angebot.
Zwar könne die erhöhte geopolitische Unsicherheit den internationalen Tourismus kurzfristig beeinträchtigen, doch dürfte sie die Nachfrage auch auf Inlands- und innereuropäische Reisen verlagern und so die Volatilität der Auslandsnachfrage ausgleichen. Zudem profitierten viele europäische Hotel-Kernmärkte von einer robusten Inlandsnachfrage, insbesondere in der mittleren Preisklasse. Das begrenzte Angebotswachstum sorge für hohe Auslastungsraten und stütze das Ertragswachstum.
„In Europa werden Hotels häufig mit einer bestehenden Mietstruktur erworben, was das Risiko ungeplanter Kapitalausgaben erheblich mindert und die Belastung der Hotel-Investmentperformance verringert. Infolgedessen weisen vermietete Hotelobjekte tendenziell stabilere Cashflows und eine geringere Renditevolatilität auf, was zu einem überzeugendes Risiko-angepasstes Renditeprofil im Vergleich zum Durchschnitt aller Immobilien führt“, so Kane.
Eine Alternative zu Hotels bieten laut Kommentar Open-Air-Hospitality mit preiswerten Angeboten für Touristen. Für professionelle Anleger stellten unterbewertete Standorte eine attraktive Chance dar, Wert zu generieren. Dazu zählten Unterkunftsformate wie Campingplätze und Wohnwagenparks. Diese bieten Touristen laut Kane erschwingliche Optionen an und stellen somit einen erheblichen Schutz vor Kursverlusten dar, da Touristen angesichts des Drucks auf die Konsumausgaben von Hotels auf günstigere Unterkünfte ausweichen.
Auf der Nachfrageseite seien Übernachtungen auf Campingplätzen tendenziell besser vorhersehbar als in Hotels, die stärker von der Volatilität des Auslandsreiseverkehrs betroffen seien. „Da das Campingangebot voraussichtlich weiter zurückgehen wird und die Nachfrage stabil bleiben dürfte, wird sich die Auslastung im Freiluft-Gastgewerbe voraussichtlich weiter verbessern“, so Kane. (DFPA/mb)
PGIM ist der globale Investment Manager des US-Versicherungskonzerns Prudential Financial, Inc. Das Unternehmen gehört zu den zehn größten Vermögensverwaltern der Welt.
