Der europäische Private-Equity-Markt sendet zum Jahresende 2025 vorsichtige Erholungssignale. Nach mehreren schwachen Jahren zieht die M[&]A-Aktivität spürbar an, große Transaktionen werden wieder abgeschlossen und zuvor aufgeschobene Verkaufsprozesse kehren in den Markt zurück. Zugleich nähern sich die Preisvorstellungen von Käufern und Verkäufern wieder an, wie aus dem „End of Year Review 2025“ der Beratung Alvarez [&] Marsal hervorgeht.
Dem Bericht zufolge bleibt das Marktumfeld trotz der Belebung anspruchsvoll. Geopolitische Spannungen, Handelsrisiken und regulatorische Unsicherheiten erschweren weiterhin die Deal-Umsetzung. Viele Fonds halten zudem noch umfangreiche Bestände an Portfoliounternehmen aus der Hochphase der Covid-Jahre, die zu hohen Bewertungen erworben wurden und nun operativ unter Druck stehen. Wertsteigerung, operative Transformation und Exit-Vorbereitung seien daher für Investoren zentral.
Ein klarer Trend ist laut Alvarez [&] Marsal die stärkere Fokussierung auf operative Wertschöpfung. Private-Equity-Häuser arbeiten intensiver entlang der gesamten Gewinn- und Verlustrechnung – von Lieferketten über Pricing bis zu Vertriebs- und Gemeinkostenstrukturen. Externe Spezialisten würden dabei zunehmend eingebunden. Die europäische PE-Beratungseinheit von Alvarez [&] Marsal begleitete seit Ende 2024 mehr als 200 Performance-Improvement-Projekte und über 150 Due-Diligence-Mandate und arbeitete 2025 an sechs der zehn größten PE-Transaktionen in Europa mit .
Für Investoren gewinnt zudem integrierte Due Diligence an Bedeutung. Operative, kommerzielle und technologische Aspekte würden stärker verzahnt geprüft, um Geschäftsmodelle widerstandsfähiger gegen Handelsbarrieren, Zölle und fragmentierte Märkte zu machen. Gleichzeitig steige der Einsatz von KI in Analyse, Marktforschung und Deal-Vorbereitung, was Entscheidungsprozesse beschleunige und Risiken früher sichtbar mache.
Insgesamt zeigt der Bericht ein Marktbild, das weniger von schnellen Multiple-Expansionen, sondern stärker von operativer Exzellenz, belastbaren Cashflows und realistischen Bewertungen geprägt ist – Faktoren, die für institutionelle Investoren und Limited Partners wieder mehr Planungssicherheit schaffen sollen. (DFPA/abg)
Den vollständigen Jahresrückblick finden Sie hier.
Alvarez [&] Marsal ist ein 1983 in New York City gegründetes Beratungsunternehmen, das unter anderem in den Bereichen Turnaround-Management, Sanierungsberatung, Krisen- und Interims-Management tätig ist.
