Das Jahr 2024 war geprägt von einer starken Entwicklung der Collateralized Loan Obligations (CLOs), die sich erneut als robuste und renditestarke Anlageklasse behauptet haben, meinen die Experten des Kreditproduktespezialisten CIS Asset Management GmbH.
Die Collateralized Loan Obligation (deutsch „besicherte Darlehensanleihe“) sind [nbsp]forderungsbesicherten Wertpapieren, die als Anleihedeckung eine Vielzahl von Krediten gegenüber Unternehmen oder Staaten in einem Pool vereinigt. Während der Loan-Markt stabile Fundamentaldaten aufwies – mit EBITDA-Margen von durchschnittlich 15,9 Prozent und einem historischen Tiefstand bei der Verschuldung von Kreditnehmern von 4,55 – zeigten CLOs beeindruckende Wachstumszahlen.
Rekord bei CLO-Emissionen
In den USA wurden seit Jahresbeginn 1.086 CLOs mit einem Gesamtvolumen von 487,9 Milliarden US-Dollar emittiert, während in Europa 199 CLOs mit einem Gesamtwert von 79,9 Milliarden Euro aufgelegt wurden. Dies markiert einen signifikanten Anstieg im Vergleich zum Vorjahr und zeigt die anhaltende Attraktivität dieser Anlageklasse.
Ausblick 2025
Für das kommende Jahr bleibt das Marktumfeld für CLOs vielversprechend. Die Verengung der Spreads durch die CLO-Kapitalstruktur bietet weiteres Potenzial für attraktive Arbitragemöglichkeiten. Die Nachfrage nach CLOs wird durch ihre Floating-Rate-Struktur gestützt, die in einem Umfeld schwankender Zinsen weiterhin von Vorteil ist. (DFPA/abg)
CIS ist auf das aktive Management von strukturierten Kreditprodukten spezialisiert. Die Asset Management Boutique wurde 2007 gegründet und verfügt über einen langjährigen Track Record über verschiedene Kreditzyklen hinweg. Das 2019 aufgelegte CIS-Produkt CLO Note Taunus I wurde bei den Creditflux Manager Awards 2021 als „Best CLO Fund“ ausgezeichnet.
