Ist die globale wirtschaftliche Führungsrolle der USA in Gefahr?
Im ersten Quartal 2025 ist die US-Wirtschaft leicht geschrumpft. Vor allem geringere Staatsausgaben dämpften das Wachstum. Die Konjunkturwende und die Verschiebungen vom öffentlichen zum privaten Sektor dürften kaum ohne Auf und Ab verlaufen, erwartet Joseph Amato, President und Chief Investment Officer – Equities bei Neuberger Berman. Seine Meinung:
„Um die Frage, ob die Führungsrolle der USA in Gefahr ist zu beantworten, muss zunächst etwas anderes geklärt werden: Was macht diese Ausnahmestellung aus? Man könnte sie als ein recht neues Phänomen ansehen, als Folge des hohen Wirtschaftswachstums in den USA und der guten Performance amerikanischer Aktien seit Corona, vor allem gegenüber Europa und China.
Dann wäre die Antwort wohl ein Ja. Eine so definierte Ausnahmestellung geht irgendwann zu Ende, zumal in den USA mit weniger Wachstum und mehr Inflation gerechnet wird.
Die amerikanische Ausnahmestellung lässt sich aber auch grundsätzlicher definieren. Dazu hilft ein Blick auf die Geschichte: Erinnern wir uns daran, wie die USA zur größten Wirtschaftsmacht der Welt geworden sind. Wesentlichen Anteil daran hatte die Entscheidung in Bretton Woods, das Weltfinanz- und Welthandelssystem an den US-Dollar zu binden. Noch wichtiger sind aber die Stärken und Vorzüge der amerikanischen Wirtschaft: tiefe und liquide Kapitalmärkte, gut ausgebildete und flexible Arbeitnehmer, ein einzigartiger Unternehmergeist und eine hohe Risikobereitschaft.
Wir halten die amerikanische Flexibilität heute für einen wichtigeren Wettbewerbsvorteil denn je – wegen Entwicklungen wie Künstlicher Intelligenz, aber auch wegen der immer unberechenbareren Politik, der Weltpolitik und häufigerer Lieferkettenstörungen.
Wenn Kunden uns fragen, ob die übrige Welt gegenüber den USA jetzt etwas aufholt, ist meine Antwort ein Ja. Fragen Sie mich aber, ob die weltwirtschaftliche Führungsrolle der USA bald endet, antworte ich mit Nein.“ (DFPA/ljh)
Neuberger Berman ist ein unabhängiger Investmentmanager mit Sitz in New York City. Das Unternehmen verwaltet Aktien- und Anleihenanlagen sowie Private-Equity- und Hedgefonds-Portfolios für institutionelle Anleger und Berater weltweit.