J.P. Morgan AM: Turbulente Zeiten an den europäischen Rentenmärkten
Auch aufgrund der anhaltenden Krise in Griechenland und im Hinblick auf eine Zinswende in den USA rechnet die Investmentgesellschaft J.P. Morgan Asset Management (AM) mit weiterhin turbulenten Zeiten an den europäischen Bondmärkten. Die Volatilität sei zurückgekehrt. Zudem sei der Ende April begonnene Ausverkauf an den europäischen Anleihenmärkten nachhaltiger als zuletzt erwartet. Für Anleihenanleger sei eine flexible Positionierung sinnvoll.
Als mögliche Gründe für den jüngsten Renditeanstieg führt Michael Mewes, Leiter des Anleihenteams bei J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt, eine Vielzahl von Faktoren an: Angefangen von den geänderten Inflations- und Wachstumserwartungen im Vergleich zum Jahresanfang 2015 über den Abbau von spekulativen Positionen bis hin zu Liquiditätssorgen in den Kernmärkten. Aber auch Daten, die ein Nachlassen der Erholung nahelegen, verbunden mit den anhaltenden Sorgen um Griechenland sowie ein wieder erstarkender Euro haben die Märkte beeinflusst. „Die Staatsanleihenmärkte haben besonders stark auf die ersten drei Faktoren reagiert“, sagt Mewes.
Die gestiegene Volatilität an den Anleihenmärkten zeige mehr als deutlich, dass die Kurse nicht nur eine Richtung kennen und dass die Sorgen um eine zunehmende Illiquidität der Märkte nicht ganz unbegründet seien. Die Entwicklung unterstreiche laut Mewes die Notwendigkeit einer flexiblen Positionierung an den Anleihenmärkten: Während die Erträge europäischer Staatsanleihen in diesem Jahr bei minus zwei Prozent liegen, zeigen sich die globalen Hochzinsmärkte mit plus 2,5 Prozent nach wie vor positiv. Die Erträge für europäische High Yields liegen mit 4,2 Prozent sogar noch höher. „Die stabilere Wertentwicklung der Hochzinsmärkte belegt, dass eine Übergewichtung der risikoreicheren Marktsegmente nach wie vor sinnvoll sein kann“, so der Experte.
Quelle: Marktbericht J.P. Morgan Asset Management
Die Investmentgesellschaft J.P. Morgan Asset Management ist Teil des globalen Finanzdienstleistungskonzerns JPMorgan Chase & Co. mit Sitz in New York. Das Unternehmen verwaltet Kundenvermögen in Höhe von rund 1,8 Billionen US-Dollar. (Stand: 31. März 2015) (TH1)