Der deutsche Markt bietet aktuell eine seltene Kombination aus günstigen Bewertungen, einer starken Diversifikation und unterstützenden politischen Rahmenbedingungen, meinen die Experten des Oldenburger Aktienfondsmanagers Loys AG.
Der Abgesang auf die deutsche Wirtschaft und den Standort Deutschland nimmt zu. In diesem Umfeld hat es auch Deutschland als Investment-Thema derzeit schwer. Während viele Marktteilnehmer beispielsweise zu einem Engagement in den USA raten, fühlt sich Markus Herrmann, Portfoliomanager der Fondsboutique LOYS AG, mit seinem Investment-Fokus auf deutsche Nebenwerte bestens aufgestellt. Und die Aufholjagd der deutschen Small und Mid Caps gegenüber der Blue Chips ist aus Sicht von Herrmann noch lange nicht zu Ende. Im Gegenteil: Der erfahrene Portfoliomanager sieht gleich mehrere Gründe für einen weiteren Aufwärtstrend deutscher Nebenwerte.
Politikwechsel in Sicht
Die deutsche Politik der vergangenen Jahre hat der deutschen Wirtschaft mehr Hürden auferlegt als Impulse gegeben. Voraussichtlich im März 2025 wird es höchstwahrscheinlich zu einer neuen Regierung samt wirtschaftsfreundlichem Kanzler kommen. „Angesichts der Offensichtlichkeit der Probleme gibt es hier viel Potenzial für positive wirtschaftliche Treiber – auch der Aktienmarkt wird im Laufe des Jahres 2025 diese neue politische Richtung spielen“, erwartet Herrmann. Durch neue Impulse sollten qualitativ hochwertige kleinere und mittelgroße Unternehmen überproportional profitieren können.
Schwaches Sentiment
Auch aufgrund des schwachen Sentiments sind Aktien deutscher Mittelständler aktuell eine Investition wert. „Deutschland ist momentan in der Investorenlandschaft nicht gut besprochen – dies hat zur Folge, dass viel Kapital aus deutschen Nebenwerteaktien abgeflossen ist“, sagt der Portfoliomanager. Jetzt bietet sich dementsprechend eine antizyklische Chance. Denn Krisenzeiten waren historisch immer Momente, in denen unterbewertete, aber qualitativ hochwertige Unternehmen ihre Resilienz bewiesen haben.
Historisch günstige Bewertung
Viele deutsche Unternehmen sind auf Basis von Kurs-Buchwert-Verhältnissen und Kurs-Gewinn-Verhältnissen ungewöhnlich attraktiv bewertet, insbesondere im Small und Mid Cap Bereich. Diese Unterbewertung wird noch signifikanter, wenn man tiefer in die Struktur des deutschen Aktienmarktes blickt. Während Large Caps im DAX bereits deutlich günstiger bewertet sind als ihre amerikanischen Pendants, handelt es sich bei Small und Mid Caps um eine noch ausgeprägtere Unterbewertung.
Attraktives Anlageuniversum
Der deutsche Nebenwertemarkt bietet eine Fülle an spezialisierten Nischenanbietern, den Hidden Champions, die sich auch in unruhigen Zeiten mit wenig Rückenwind operativ positiv entwickeln können. Diese Unternehmen finden sich gerade im Mittelstand. „Ihre fundamentalen Stärken – wie hohe Margen, stabile Bilanzen und marktführende Positionen in Nischen – werden systematisch unterschätzt, da sie nicht im Fokus der breiten Masse stehen“, erläutert Herrmann. (DFPA/abg)
Die inhabergeführte Loys AG ist ein Spezialist für wertorientiertes aktives Aktienfondsmanagement mit Hauptsitz in Oldenburg.
