Markteinschätzung: Europas Zeit, im Bereich Private Equity zu glänzen
In einer Welt, die von höheren Zinsen, geopolitischen Verschiebungen und der Rückkehr realer Kapitalkosten geprägt ist, hebt sich der europäische Private-Equity-Markt laut Vermögensverwalter Carmignac aus den richtigen Gründen still und leise von anderen Märkten ab. Während sich die Schlagzeilen in der Regel auf die Größe der US-Megafonds oder die Dynamik der aufstrebenden asiatischen Märkte konzentrieren, hat sich Europa zu einem Markt entwickelt, der sich durch Disziplin, fundierte Bewertungen und strukturelle Widerstandsfähigkeit auszeichnet.
In den vergangenen zehn Jahren erzielten europäische Sekundärfonds durchweg Nettorenditen zwischen zwölf und 17 Prozent und übertrafen damit häufig ihre US-amerikanischen Pendants. Noch wichtiger als die Zahlen sei jedoch, wie diese Renditen erzielt wurden – nämlich durch Fundamentaldaten wie Umsatzwachstum und Margenausweitung.
Die Vielfalt der Volkswirtschaften, Vorschriften und Kulturen in der Region zwinge Investoren dazu, sich zu spezialisieren. Europa sei eher ein Mosaik aus mittelständischen Geschäftsmöglichkeiten als ein Schlachtfeld für Mega-Deals. Was einst als Fragmentierung angesehen wurde, scheine nun ein versteckter Vorteil zu sein: Es fördert echte lokale Einblicke und schafft durch Konsolidierung mögliche Synergien.
Auf Makroebene spiegele die Widerstandsfähigkeit Europas auch seine industriellen und politischen Grundlagen wider. Während die USA von robusten Konsumausgaben und einem hochdynamischen Technologiesektor angetrieben wurden, dürfte sich das künftige Wachstum Europas auf den produktiven Kern seiner Wirtschaft konzentrieren, darunter das verarbeitende Gewerbe, das Gesundheitswesen, Infrastruktur und die Energiewende. Private Equity steht im Mittelpunkt dieses Wandels – und die Politik werde sich dessen zunehmend bewusst. (DFPA/mb)
Der Vermögensverwalter Carmignac Gestion S.A. wurde 1989 von Edouard Carmignac und Eric Helderlé gegründet. Das Kapital der Gesellschaft mit Sitz in Paris wird vollständig von der Geschäftsleitung und den Mitarbeitern gehalten.