Der deutsche Private-Equity-Markt steckt zunehmend in der Klemme: Immer mehr Portfoliounternehmen verbleiben deutlich länger als geplant in den Händen ihrer Investoren. Laut einer aktuellen Analyse der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Grant Thornton haben über 400 deutsche Mittelstandsunternehmen den üblichen Fünf-Jahres-Haltezeitraum überschritten – ein klarer Hinweis auf einen Exit-Stau.
Besonders betroffen sind die Branchen Technologie, Medien, Telekommunikation sowie Handel und Konsumgüter. Hintergrund der Blockade sind divergierende Preisvorstellungen zwischen Käufern und Verkäufern, erschwerte Fremdfinanzierungsmöglichkeiten und makroökonomische Unsicherheiten. Vor allem in zyklischen Sektoren wie Automotive, Chemie, Pharma und Einzelhandel drückt die schwache Nachfrage auf die Transaktionsbereitschaft. Fonds wiederum vermeiden Verkäufe, um Wertberichtigungen zu umgehen – was die Stauung verstärkt.
Mehr als 400 Unternehmen „überfällig“
Die Exit-Flaute im Mid-Market ist ein Symptom der veränderten Marktbedingungen und kein kurzfristiges Phänomen, erklären die Grant-Thornton-Experten Dr. Stephane Müller und Thomas Nacken. Für Unternehmen werde es daher entscheidend, durch ein klares Wachstumsnarrativ, finanzielle Stabilität und professionelle Vorbereitung ihre Attraktivität für potenzielle Käufer zu steigern.
Laut Grant Thornton erreichen allein in diesem Jahr rund 100 Portfoliounternehmen den geplanten Exit-Horizont. Ob die Blockade sich auflöst, hängt stark von einer Erholung der Finanzierungsbedingungen und einer Annäherung der Preisvorstellungen am Markt ab. (DFPA/abg)
Die Grant Thornton AG gehört zu den zehn größten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften in Deutschland. Rund 2.000 Mitarbeitende betreuen an zehn Standorten neben dem gehobenen Mittelstand auch börsennotierte Unternehmen. Das Prüfungs- und Beratungsunternehmen besteht aus den Geschäftsbereichen Audit [&] Assurance, Tax, Advisory und Legal. Mit rund 76.000 Mitarbeitenden in 156 Ländern berät das Grant Thornton Netzwerk Unternehmen auf der ganzen Welt.
