Laut dem Report „DNA of Real Estate“ des Immobilienberatungsunternehmens Cushman [&] Wakefield verzeichnete eine wachsende Anzahl europäischer Gewerbeimmobilienmärkte (Büro, innerstädtische Geschäftshäuser, Logistik) im vierten Quartal 2024 eine Renditekompression gegenüber dem Vorquartal. Mit 24 Märkten lag die Anzahl Ende 2024 doppelt so hoch wie im dritten Quartal 2024, ein laut Analyse deutliches Signal, dass sich die europäischen Top-Investmentmärkte auf dem Weg der Erholung befinden.
Auf gesamteuropäischer Ebene meldeten Büro- und Logistikflächen im Quartalsvergleich eine Renditekompression von drei Basispunkten auf 5,47 Prozent beziehungsweise 5,27 Prozent im vierten Quartal 2024. Die Einzelhandelsrenditen in Top-Lagen sanken um einen Basispunkt auf 4,86 Prozent. Im Jahresvergleich verzeichneten Logistik und Einzelhandel in Top-Lagen einen Rückgang der Renditen (um zwei Basispunkte), während über alle Büromärkte hinweg ein Renditeanstieg von acht Basispunkten verzeichnet wurde.
Insbesondere europäische Logistikmärkte können eine Renditekompression vorweisen: elf, gleichbedeutend knapp die Hälfte der Märkte, die eine Kompression der Spitzenrenditen im Quartalsvergleich meldeten, waren dem Industrial- und Logistics-Bereich zugeordnet. Acht Büromärkte und fünf Einzelhandels-Märkte konnten ebenfalls sinkende Renditen vorweisen.
Deutschland: Wenig Bewegung bei Renditen
In Deutschland blieben die Spitzenrenditen auch im vierten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorquartal stabil. Mit Ausnahme eines Renditeanstiegs bei erstklassigen Büroimmobilien im zweiten Quartal 2024 sind die Spitzenrenditen bei Geschäftshäusern in 1A-Lagen sowie bei Logistikimmobilien bereits seit Jahresbeginn 2024 stabil. Zum Ende des vierten Quartals 2024 lag die durchschnittliche Bürospitzenrendite für Core-Objekte in den im Report „DNA of Real Estate“ betrachteten deutschen Top-Fünf-Märkten (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München) bei 4,86 Prozent. Im Vergleich zum vierten Quartal 2023 hat sich die durchschnittliche Spitzenrendite damit um 13 Basispunkte erhöht. In München und Berlin werden mit aktuell 4,60 Prozent beziehungsweise 4,80 Prozent die niedrigsten erzielt, Düsseldorf weist mit 5,10 Prozent die höchsten Bürospitzenrenditen auf.
Im Jahresverlauf geht Cushman [&] Wakefield davon aus, dass sich auch in den peripheren Lagen attraktive Anlagemöglichkeiten für risikobereite Investoren bieten, für hochwertige Immobilien in guter bis sehr guter Mikrolage sei auch in den Teilmärkten von einer starken Mieternachfrage auszugehen. (DFPA/mb1)
Cushman [&] Wakefield zählt zu den führenden globalen Immobiliendienstleistern und bietet Unternehmen und Investoren Services rund um ihre Immobilien-Belange.
