UBP sieht bei Gold weiteres Aufwärtspotenzial
Die Aussichten für Gold bleiben aufgrund einer Reihe von Faktoren weiterhin glänzend, schreibt Peter Kinsella, Globaler Leiter der Devisenstrategie der Schweizer Privatbank Union Bancaire Privée (UBP), in seinem aktuellen Marktkommentar:
"Anfang September stieg der Goldpreis auf etwas über 3.500 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Der Aufwärtstrend spiegelte die Reaktion des Marktes auf die Versuche von US-Präsident Trump wider, die Politik der US-Notenbank zu beeinflussen. Wir stellen fest, dass die Renditekurve für US-Anleihen mit einer Laufzeit von zwei bis 30 Jahren steiler wurde, was die Erwartung einer baldigen Zinssenkung und einer langfristig höheren Inflation widerspiegelt. Ein solches Umfeld ist eindeutig förderlich für höhere Goldpreise, was sich Anfang September auch gezeigt hat.
Der Durchbruch der Marke von 3.450 US-Dollar pro Unze ist wichtig, da dies seit Anfang April als starker Widerstand galt. Der Aufwärtstrend dürfte Momentum-Trader und CTAs anziehen, sodass wir mit einer Fortsetzung des jüngsten Anstiegs rechnen können, da Anleger kurzfristig höhere Renditen anstreben. Die Positionierung von institutionellen Investoren scheint keineswegs überzogen und auch Privatanleger haben noch viel Spielraum, um ihr Goldengagement über ETFs zu erhöhen.
Der zunehmende Einfluss auf die US-Geldpolitik lässt befürchten, dass die Märkte in eine Ära der fiskalischen Dominanz eintreten werden, also die Zinsentscheidungen der Zentralbank den Erfordernissen der Defizitfinanzierung untergeordnet werden. Dies bedeutet, dass die Zinsen mittelfristig auf einem unangemessen niedrigen Niveau gehalten werden, was für die Goldpreise von Natur aus förderlich ist. Der bedeutende Faktor ist, dass sich die Entwicklung in der größten Volkswirtschaft der Welt vollzieht und daher weitreichende Auswirkungen auf den Goldpreis zu erwarten sind.
Wir glauben, dass Gold kurzfristig nur begrenzte Abwärtsrisiken birgt. Die Zentralbanken haben ihre Käufe mit einem robusten Tempo von rund 77 Tonnen pro Monat fortgesetzt, was einem Jahresvolumen von knapp 1.000 Tonnen entspricht. Das bedeutet, dass eine starke Nachfrage nach Gold besteht, die einen möglichen Rückgang begrenzen wird, da die Zentralbanken jeden Rückgang auf ein Niveau von 3.300 USD pro Unze nutzen werden, um ihre Reserven aufzustocken.“ (DFPA/ljh)
Die Union Bancaire Privée (UBP) ist heute eine der größten, nicht börsennotierten Privatbanken in Familienbesitz mit Hauptsitz in Genf, Schweiz, und verwalteten Kundengeldern in Höhe von 171,7 Milliarden Schweizer Franken.