Trotz geopolitischer Spannungen im Nahen Osten zeigen sich die Märkte für Unternehmensanleihen bislang widerstandsfähig. Nach Einschätzung des Vermögensverwalters Janus Henderson Investors reagieren Kreditmärkte bislang vergleichsweise gelassen auf die Risiken steigender Energiepreise und möglicher Inflationsschübe.
Zwar wird befürchtet, dass ein anhaltend hoher Öl- und Gaspreis – etwa durch Engpässe in der Straße von Hormus – die Weltwirtschaft belasten könnte. Aktuell spiegeln sich diese Risiken jedoch nur begrenzt in steigenden Risikoaufschlägen (Credit Spreads) wider. Beobachter werten die Situation daher bislang eher als kurzfristiges Volatilitätsereignis denn als grundlegende wirtschaftliche Krise.
Für deutsche Anleger ergeben sich daraus differenzierte Perspektiven. Einerseits sind die Renditen von Unternehmensanleihen zuletzt gestiegen und liegen im Hochzinssegment in den USA wieder über sieben Prozent, in Europa bei rund 5,7 Prozent. Auch Investment-Grade-Anleihen bieten mit etwa 3,5 Prozent in Europa wieder attraktivere Verzinsungen als in den Vorjahren.
Gleichzeitig stützen solide Unternehmenskennzahlen die Märkte. Gewinne und Kreditkennziffern gelten weiterhin als stabil, während viele Unternehmen sich frühzeitig refinanziert haben und daher kurzfristig weniger unter Druck stehen. Auch institutionelle Investoren wie Versicherungen greifen bei höheren Renditen wieder verstärkt zu.
Allerdings zeigt sich eine zunehmende Spreizung innerhalb des Marktes. Während Unternehmen mit hoher Bonität stabil bleiben, geraten schwächere Emittenten stärker unter Druck. Besonders in einzelnen Branchen wie Technologie oder Chemie kommt es zu deutlicheren Kursbewegungen.
Chancen ergeben sich vor allem bei gezielter Titelauswahl, weniger durch breite Marktbewegungen. Für Anleger bedeutet dies, dass eine differenzierte Analyse wichtiger wird als ein pauschales Engagement in Unternehmensanleihen.
Insgesamt bleibt das Umfeld trotz geopolitischer Risiken konstruktiv. Solange sich die Konjunktur stabil entwickelt, könnten Unternehmensanleihen weiterhin eine attraktive Rolle in diversifizierten Portfolios spielen. (DFPA/abg)
Die Janus Henderson Group ist ein Vermögensverwalter mit Sitz in London. Das Unternehmen verwaltet ein Anlagevermögen von etwa 345 Milliarden US-Dollar und hat über 2.000 Mitarbeiter sowie Büros in 25 Städten weltweit (Stand: 31. Dezember 2025).
