US-Immobilien: CBRE sieht fortschreitende Marktstabilisierung
Im vierten Quartal 2025 setzte sich die Erholung der US-Gewerbeimmobilienmärkte deutlich fort. Das Investitionsvolumen stieg im Jahresvergleich um 29 Prozent auf 172 Milliarden US-Dollar, im Gesamtjahr erreichte es 499 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg um 22 Prozent gegenüber 2024. Das berichtet der Immobiliendienstleister CBRE in seine „Capital Markets Figures“ für das vierte Quartal 2025.
Einzelobjektverkäufe legten um zehn Prozent zu, während Portfolioverkäufe – vor allem durch eine große Rechenzentrums-Transaktion – um 109 Prozent auf 56 Milliarden US-Dollar sprangen. Transaktionen auf Unternehmensebene gingen hingegen stark zurück.
Der CBRE Lending Momentum Index verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 0,48 Punkte auf 1,2 und erreichte damit ein Niveau wie zuletzt 2018. Höhere Kreditvolumina (eine Zunahme um 26 Prozent), größere durchschnittliche Darlehen, stabile Spreads und leicht gestiegene Beleihungsausläufe (LTV) signalisierten günstigere Finanzierungsbedingungen. Besonders alternative Kreditgeber dominierten mit 40 Prozent der Abschlüsse, gefolgt von Banken (35 Prozent) und Versicherungen (19 Prozent).
Nach Nutzungsarten blieb Multifamily mit 50 Milliarden US-Dollar führend (plus vier Prozent), gefolgt von Industrial (34 Miliarden, plus zwei Prozent). Büro (plus 21 Prozent), Einzelhandel (plus 28 Prozent) und Hotel (plus 43 Prozent) verzeichneten ebenfalls deutliche Zuwächse. Rechenzentren stachen mit einem mehr als versechsfachten Volumen von 27 Milliarden US-Dollar hervor. Regional lagen New York, Los Angeles und San Francisco vorn; prozentual wuchsen Raleigh-Durham, Seattle und Houston am stärksten.
Private Investoren stellten mit 53 Prozent den größten Käuferanteil, während grenzüberschreitende Investitionen um 37 Prozent zurückgingen. Der RCA-Preisindex stieg leicht um 0,2 Prozent. Die Gesamtrendite laut NCREIF-Index verbesserte sich 2025 auf 4,8 Prozent von 0,6 Prozent im Jahr 2024. Der NCREIF Property Index (National Council of Real Estate Investment Fiduciaries) ist ein Total Return Index und misst die nicht mit Fremdkapital gehebelte Performance von Direktanlagen in den USA.
Anleiherenditen blieben stabil; Kreditspreads bewegten sich seitwärts. Insgesamt deutet dies laut CBRE auf eine fortschreitende Marktstabilisierung mit wachsender Risikobereitschaft hin. (DFPA/AZ)
Die CBRE Group, Inc. mit Hauptsitz in Los Angeles und Deutschlandzentrale in Frankfurt am Main ist eines der großen internationalen Dienstleistungsunternehmen für Eigentümer, Investoren und Nutzer auf dem gewerblichen Immobiliensektor. CBRE beschäftigt weltweit mehr als 155.000 Mitarbeiter in mehr als 500 Büros.