US Private Equity erzielte 2025 mit 8,7 Prozent eine solide Rendite. Venture Capital erreichte mit 21,1 Prozent das beste Jahr seit 2021. Exits und Ausschüttungen beleben sich, Fundraising und Liquiditätsrückflüsse blieben jedoch unter historischen Durchschnittswerten. Das zeigt der aktuelle Cambridge Associates LLC US Private Equity Index.
Im US-Markt entwickelten sich Private Equity und Venture Capital unterschiedlich: Während US Private Equity 2025 eine Rendite von 8,7 Prozent erzielte, erreichte Venture Capital mit 21,1Prozent das stärkste Ergebnis seit 2021. Innerhalb des PE-Segments übertraf Growth Equity die Buyout-Strategien deutlich.
Die anhaltend starke Performance der US-Aktienmärkte führte dazu, dass Private Equity über Zeiträume unter zehn Jahren meist hinter den öffentlichen Märkten zurückblieb. Venture Capital konnte nach dem starken Jahr 2025 kurzfristig mithalten oder übertreffen, zeigte langfristig jedoch ein uneinheitlicheres Bild – insbesondere gegenüber dem Nasdaq.
Private Equity zeigt zwar bessere Exits, aber ein schwieriges Marktumfeld: Die Exit-Aktivität verbesserte sich gegenüber 2023 und 2024. Gleichzeitig verlangsamte sich das Fundraising, Bewertungen blieben hoch und insbesondere Software-Investments gerieten zum Jahresende durch den Einfluss von Künstlicher Intelligenz unter Druck.
Die verfügbare Liquidität verbesserte sich nur langsam: Sowohl im Private-Equity- als auch im Venture-Capital-Markt legten die Ausschüttungen an Investoren deutlich zu und übertrafen die Kapitalabrufe. Dennoch lagen die Ausschüttungsquoten bereits das vierte Jahr in Folge unter ihrem historischen Durchschnitt, was auf weiterhin eingeschränkte Liquidität hinweist.
In beiden Anlageklassen war die Informationstechnologie der wichtigste Performance-Treiber. Im Private-Equity-Index entfielen rund 36 Prozent des Marktwerts auf IT-Unternehmen, während Venture Capital rund die Hälfte seines Marktwerts in Technologie investiert hatte. Besonders junge Fondsjahrgänge profitierten von dieser Entwicklung.
Die Kapitalallokation konzentrierte sich auf wenige Sektoren: Neue Investitionen flossen überwiegend in Informationstechnologie, Gesundheitswesen und Industrie. Cambridge Associates sieht darin eine Fortsetzung des langfristigen Trends, wobei der Technologiesektor 2025 nochmals deutlich an Bedeutung gewann. (DFPA/ljh)
Cambridge Associates mit Sitz in Boston, Massachusetts, USA, ist ein unabhängiges Investmentberatungsunternehmen, das institutionelle Anleger und vermögende Privatkunden bei der Verwaltung großer Vermögen unterstützt.
