Die künftigen Gewinner der Künstlichen Intelligenz (KI) werden nach Einschätzung der Fondsgesellschaft Janus Henderson Investors nicht allein durch die leistungsfähigsten Sprachmodelle bestimmt. Für Investoren gewännen vielmehr Energieversorgung, Infrastruktur, Kosteneffizienz und die praktische Anwendung von KI zunehmend an Bedeutung.
Vor allem China könne in diesen Bereichen seine strukturellen Vorteile ausspielen. In einem Marktkommentar verweist Victoria Mio, Leiterin Greater China Equities bei Janus Henderson Investors, darauf, dass sich der Wettbewerb im KI-Sektor von der Entwicklung leistungsstarker Modelle hin zum industriellen Einsatz verlagere. Während die USA weiterhin bei Hochleistungschips, Rechenkapazitäten und sogenannten Frontier-Modellen führend seien, verfüge China über Wettbewerbsvorteile bei der Skalierung und kostengünstigen Nutzung der Technologie.
Zur Bewertung des Marktes zieht die Expertin ein fünfstufiges Modell heran, das die Bereiche Energie, Halbleiter, Infrastruktur, KI-Modelle und Anwendungen umfasst. Besonders bei der Energieversorgung sieht sie China im Vorteil. Das Land verfüge über hohe Stromerzeugungskapazitäten, vergleichsweise niedrige Industriestrompreise und investiere massiv in Stromnetze sowie erneuerbare Energien. Dies könne die Betriebskosten energieintensiver KI-Rechenzentren senken.
Auch beim Ausbau der digitalen Infrastruktur und bei der Entwicklung kostengünstiger Open-Source-Modelle hole China auf. Zwar blieben US-Unternehmen wie Nvidia technologisch führend, für viele kommerzielle Anwendungen seien jedoch günstige und ausreichend leistungsfähige Modelle wichtiger als maximale Rechenleistung.
Die größten Chancen für langfristige Investoren sieht Janus Henderson auf der Anwendungsebene. KI werde zunehmend in Bereichen wie Robotik, autonomes Fahren, Gesundheitswesen und Finanzdienstleistungen eingesetzt. Der wirtschaftliche Nutzen werde sich dabei auf zahlreiche Branchen verteilen und nicht allein bei den Entwicklern der Basismodelle entstehen. Damit könnte China insbesondere in der breiten industriellen Nutzung der Technologie eine zunehmend wichtige Rolle einnehmen. (DFPA/abg)
Die Janus Henderson Group ist ein Vermögensverwalter mit Sitz in London. Das Unternehmen verwaltet ein Anlagevermögen von etwa 419 Milliarden US-Dollar und hat über 2.000 Mitarbeiter sowie Büros in 25 Städten weltweit (Stand: 31. Dezember 2025).
