Der deutsche Wohnimmobilienmarkt bleibt von einem klaren Widerspruch geprägt: Die Nachfrage nach Wohnraum ist hoch, doch der Neubau fällt weiter zurück. Gleichzeitig zeige sich: Der Abschwung auf den Immobilienmärkten sei nicht einfach vorbei, er verlagere sich, meint der Asset Manager Pangaea Life.
Während manche Marktteilnehmer bereits von einer Stabilisierung sprechen, bleiben finanzierende Banken deutlich vorsichtiger. Laut einer aktuellen EY-Parthenon-Umfrage sehen viele Institute weiterhin erhebliche Risiken, vor allem bei Anschlussfinanzierungen. Bei rund der Hälfte der befragten Banken liegt der Anteil der bald neu zu verhandelnden Refinanzierungsvolumina bei über 40 Prozent.
Für den Mietmarkt bedeutet die Gesamtlage: Der Angebotsdruck bleibt hoch. Die Neuvertragsmieten stiegen bundesweit 2024 um rund 4,6 Prozent und 2025 um rund 4,0 Prozent. Bestandsmieten entwickelten sich langsamer; Nettokaltmieten lagen 2025 im Jahresdurchschnitt bei plus 2,1 Prozent gegenüber 2024.
Nach Angaben des Statistischen Bundesamts wurden 2025 in Deutschland nur noch rund 206.600 Wohnungen fertiggestellt. Das entspricht einem Rückgang von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr und dem niedrigsten Stand seit 2012. Damit entfernt sich der Markt weiter vom politischen Ziel von 400.000 neuen Wohnungen pro Jahr. Hohe Baukosten, gestiegene Finanzierungskosten, lange Genehmigungsprozesse, regulatorische Anforderungen und eine verunsicherte Projektentwicklerlandschaft bremsen den Markt weiter aus.
Für Anleger ist das kein Freifahrtschein, aber ein stabilisierender Faktor. Der Markt wird selektiver. Entscheidend sind solide Finanzierungsstrukturen, gute Standorte und Immobilien, die auch in einem anspruchsvolleren Umfeld langfristig nachgefragt bleiben. Dazu zählen vor allem Energieeffizienz, moderne Grundrisse, gute Anbindung, bezahlbare Betriebskosten und gemischte Quartierskonzepte. Genau hier trennt sich kurzfristige Marktstimmung von langfristiger Substanz. (DFPA/ljh)
Pangaea Life GmbH ist ein Asset Manager mit Sitz in München. Das Unternehmen ist die nachhaltige Marke der Versicherungsgruppe die Bayerische.
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