Dr. Peters Flugzeugfonds mit „BBB+ (AIF)“ bewertet
Die Ratingagentur Scope Ratings hat die Anteile am Geschlossenen Alternativen Investmentfonds (AIF) „DS 140 Flugzeugfonds XIV GmbH & Co. geschlossene Investment KG“ („DS 140 Flugzeugfonds XIV“), der von der Kapitalverwaltungsgesellschaft Dr. Peters Asset Finance verwaltet wird, mit einem Rating von „BBB+ (AIF)“ bewertet. Die von Scope erwartete Vorsteuerrendite liegt bei 5,4 Prozent per anno mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 2,3 Prozent.
Der Fonds hat eine erwartete Laufzeit von 13 Jahren. Er hat im November 2014 ein neues Flugzeug vom Typ A380-800 erworben und es bis November 2024 (plus dreijährige Verlängerungsoption) für eine monatliche Leasingrate von 1.398.336 Euro an den Verkäufer und Leasingnehmer Air France S.A. verleast. Die Finanzierung des Flugzeuges (165 Millionen Euro) erfolgt über ein zehnjähriges Darlehen in Höhe von 99 Millionen Euro sowie 79,2 Millionen Euro an eingezahlten Kapitalanteilen. Der Anteil der den Kapitalanteilen vorrangigen Fremdfinanzierung beträgt somit 59 Prozent; 16,8 Millionen Euro der Kapitaleinzahlungen werden für initiale Weichkosten verwendet.
Positiv beeinflusst wurde das Rating sowohl durch das AAIMR Issuer Management Rating für Dr. Peters im Segment Flugzeugfonds als auch die Mitigation von Zinsänderungs- und Anschlussfinanzierungsrisiken durch eine über die Laufzeit des Leasingvertrages vollamortisierende Fremdfinanzierung. Hinzutreten die Rückgabe des Flugzeuges durch Air France in einem technisch neuwertigen Zustand (full-life condition), bei unterstellter half-life condition in der prospektierten Fondsprognose und die Laufzeit der Platzierungsgarantie der Mutter des Fondsinitiators, JS Holding GmbH & Co. KG, bis Ende 2015.
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem die Sensitivität der Ertragserwartungen gegenüber einem Ausfall des Leasingnehmers, das Wechselkursrisiko bei Ausfall des Leasingnehmers oder Beendigung des Leasingvertrages, den noch fehlenden und voraussichtlich engen Zweitmarkt für diesen Flugzeugtyp und die Kosten einer Aufbereitung und Weitervermietung des Flugzeuges sowie die dann erzielbaren Leasingraten.
Die von Scopes Corporate Rating Team durchgeführte Analyse der Kreditwürdigkeit der Mutter des Leasingnehmers, Air France KLM S.A., führt zu einem Ergebnis im mittleren Sub-Investment-Grade-Bereich. Anzumerken ist, dass Air France seit 2009 fünf ihrer insgesamt zehn Airbus A380-800 über von Dr. Peters initiierte Fonds finanziert hat.
Quelle: Pressemitteilung Scope
Die 2002 gegründete Scope-Unternehmensgruppe ist eine bankenunabhängige Ratingagentur mit Sitz in Berlin. Sie ist auf das Rating von Unternehmen, Anleihen, Fonds und Zertifikaten spezialisiert und analysiert Vermögenswerte in Höhe von 1,2 Billionen Euro (Assets under Analysis 2011).
Die Dr. Peters-Gruppe mit Sitz in Dortmund und Hamburg konzipiert, platziert und verwaltet Geschlossene Fonds in den Assetklassen Schiffe, Immobilien, Flugzeuge und US-Lebensversicherungen. Die 1960 gegründete Unternehmensgruppe hat bislang 143 Fonds mit einem Investitionsvolumen in Höhe von rund 7,2 Milliarden Euro aufgelegt. (JF1)