ELTIF-Markt 2025: Rekordjahr mit starkem Wachstum und optimistischen Aussichten
Die Emissionsaktivitäten von European Long-Term Investment Funds (ELTIFs) befinden sich 2025 auf Rekordniveau: In den ersten drei Quartalen wurden mindestens 82 neue Produkte aufgelegt. Der Höchststand aus dem Vorjahr, als 55 ELTIFs an den Start gingen, ist damit bereits weit übertroffen. Die beliebtesten Standorte für Neuauflagen sind Luxemburg (44 ELTIFs) und Frankreich (24). Das ergibt eine Analyse der Ratingagentur Scope.
Die meisten neuen ELTIFs gehören zur Assetklasse Private Debt (36 Produkte), danach folgen Private Equity (16) und Infrastruktur (13). Mindestens 35 ELTIFs sind als Evergreen-Produkt ohne feste Laufzeit konzipiert. Da einige Aufsichtsbehörden die Veröffentlichung von ELTIF-Genehmigungen zurückhalten, lässt sich nur von Mindestzahlen sprechen.
Laut der Umfrage unter 31 Marktakteuren, darunter Fondsgesellschaften, Regulierungsbehörden und Branchenverbände, erwarten 55 Prozent der Befragten, dass bis 2027 rund 200 bis 300 ELTIFs für Anleger verfügbar sein werden – ein laut Scope moderates Wachstum. Größer ist der Optimismus beim verwalteten Vermögen: Rund 30 Prozent prognostizieren bis 2027 ein Wachstum um 50 Prozent, mehr als jeder Zweite rechnet sogar mit mindestens einer Verdoppelung des Volumens.
Die höchsten Kapitalzuflüsse im laufenden Jahr sehen die Befragen in den Assetklassen Private Debt und Infrastruktur. Im Vergleich zu der Scope-Umfrage im ersten Quartal 2025 verliert Private Equity leicht an Bedeutung, bleibt jedoch unter den Top-3.
Beim Produktverkauf gewinnen digitale Plattformen wie Trade Republic und Scalable Capital an Relevanz. Sie werden von 40 Prozent der Befragten künftig als wichtigste Vertriebskanäle genannt.
Vertriebshemmnisse und Steuervorteile als Einflussfaktoren
Als größtes Risiko für den ELTIF-Erfolg gelten Vertriebsbarrieren durch fehlende Beratung und die hohe Komplexität der Produkte. Politische Unsicherheiten als Risikofaktor sind im Vergleich zur Scope-Umfrage im ersten Quartal 2025 etwas aus dem Fokus geraten. Die Befragten betonen die zentrale Rolle der Finanzbildung für den Erfolg des ELTIFs. Länderspezifische Anreize, etwa Steuervorteile wie in Frankreich oder Italien, werden als besonders wirkungsvoll eingeschätzt, um die Nachfrage nach den Produkten zu erhöhen.
Die neue ESMA-Regulierung „ELTIF 2.0“ wird von der Mehrheit als positiver Impuls bewertet: 90 Prozent erwarten durch die Umgestaltung des ELTIF-Regimes eine höhere oder höhere signifikante Dynamik bei Angebot und Nachfrage. Die technischen Regulierungsstandards werden noch im ersten Quartal deutlich besser dargelegt. (DFPA/mb)
Die 2002 gegründete Scope-Unternehmensgruppe ist eine bankenunabhängige Ratingagentur mit Sitz in Berlin. Sie ist auf das Rating von Unternehmen, Anleihen, Fonds und Zertifikaten spezialisiert.