Die finanzielle Zukunft Europas erfordert mutige Maßnahmen im Verbriefungsmarkt
Seit mehr als einem Jahrzehnt steht Europa vor einer Herausforderung, die für seine wirtschaftliche Zukunft von entscheidender Bedeutung ist: die Verbriefung. Verbriefung ermöglicht die Bündelung von Schulden zu investierbaren Vermögenswerten und ist der Schlüssel zu einem bedeutenden Wirtschaftswachstum, so heißt es in einem Kommentar von Katharine Neiss, Europäische Chefökonomin Fixed Income bei dem Investmentmanager PGIM.
Ein robuster Verbriefungsmarkt könne wichtige Sektoren mit Kapital versorgen, wie etwa Wohnungsbau, Kleinunternehmen, Infrastruktur und Erneuerbare Energien, und so Wirtschaftswachstum und Innovation vorantreiben. Mit der Einführung der Spar- und Investmentunion (SIU) durch die EU besteht die erste große Bewährungsprobe darin, ob es gelingt, die Reform des Verbriefungsmarktes richtig anzugehen.
Derzeit wird der europäische Verbriefungsmarkt durch strenge Vorschriften eingeschränkt, die den Zugang von EU-Investoren zu mehr als zwei Dritteln des globalen Marktes begrenzen. Diese Hindernisse dämpfen die Nachfrage, hemmen das Angebot und bremsen das Marktwachstum. Die Lösung liege in einem ausgewogeneren, Prinzipien-basierten Regulierungsansatz. Ein smarteres Rahmenwerk würde professionellen Anlegern in Europa die Bewertung von Risiken anvertrauen, so wie es auch in anderen globalen Märkten der Fall ist.
Bei dieser Reform gehe es um mehr als nur um finanzielle Aspekte. Sie ist von grundlegender Bedeutung für die Zukunft der europäischen Wirtschaft und die finanzielle Sicherheit ihrer Bürger. Die Wiederbelebung des Verbriefungsmarktes auf das Vorkrisenniveau könnte jedes Jahr private Finanzierungen in Milliardenhöhe ermöglichen. Dieses Kapital könnte unter anderem Innovationen vorantreiben, Arbeitsplätze schaffen und den Übergang zu einer grünen Wirtschaft unterstützen. Seine Vorteile würden noch verstärkt, indem grenzüberschreitende Kapitalströme ermöglicht und derzeit in einzelnen Mitgliedstaaten brachliegendes Kapital freigesetzt würde, um die wirkungsvollsten Wachstumschancen in der gesamten Region zu nutzen. (DFPA/mb)
PGIM ist der globale Investment Manager des US-Versicherungskonzerns Prudential Financial, Inc. Das Unternehmen gehört zu den zehn größten Vermögensverwaltern der Welt.