Publikumsfonds der Deutsche Finance erhält vorläufiges Rating
Die Analysehaus Scope hat den alternativen Investmentfonds „DF Deutsche Finance Investment Fund 14“ mit dem vorläufigen (preliminary) Rating von „a- (AIF)“ bewertet. Auf Basis von quantitativen und qualitativen Faktoren könne damit bei dem Fonds eine gute risikoadjustierte Rendite erwartet werden. Das Initial Rating wird erteilt, sobald der AIF zu mehr als 50 Prozent investiert ist.
Im Scope-Kommentar heißt es: „Der Anleger kann sich über den Publikums-AIF an einem von der DF Deutsche Finance Investment GmbH (Deutsche Finance) gemanagten Fonds beteiligen. Der ,DF Deutsche Finance Investment Fund 14‘ (AIF) ist als Blindpool konzipiert und soll planmäßig in die Assetklasse Immobilien investieren. Hierbei liegt der Fokus zu rund 60 Prozent auf Gewerbeimmobilien (schwerpunktmäßig Büro, Einzelhandel, Hotel, sowie Industrie und Logistik) und zu rund 40 Prozent auf Wohnimmobilien. Der Schwerpunkt der Anlagestrategie liegt auf Value-Add- und opportunistischen Strategien. In regionaler Hinsicht soll eine Diversifikation sowohl über Industrie- als auch Schwellenländer erfolgen. Mindestens 60 Prozent der Zielinvestitionen sollen auf ausländische geschlossene Spezial-AIF entfallen. Der AIF soll bei Platzierung an wenigstens fünf institutionellen Investmentstrategien beteiligt und über mindestens 20 Direktinvestments diversifiziert sein.
Zum Ratingstichtag sind noch keine institutionellen Investmentstrategien getätigt worden, so dass es sich um einen reinen Blindpool-Fonds handelt. Scope liegt jedoch eine aus drei institutionellen Investmentstrategien bestehende vorläufige Investment-Pipeline vor. Institutionelle Investmentstrategien können Investitionen in geschlossene AIF, Kommanditgesellschaften oder Gesellschaften mit beschränkter Haftung beinhalten und umfassen Club Deals, Joint Ventures, Co-Investments sowie sonstige gesellschaftsrechtliche Kooperationen von institutionellen Investoren.
Laufende Auszahlungen sind auf Ebene des AIF nicht geplant. Die verfügbare Liquidität aus Ausschüttungen und Exits der institutionellen Investmentstrategien soll während der Laufzeit des AIF vorwiegend für Reinvestitionen verwendet werden. Auf Grundlage der historisch erfolgten Exits auf Ebene der Investmentstrategien prognostiziert die Deutsche Finance für die Anleger des AIF über die Fondslaufzeit einen Gesamtmittelrückfluss in Höhe von 152 Prozent. Die Laufzeit des AIF ist bis zum 30. Juni 2026 befristet. Hieran anschließend folgt die Auszahlungs- beziehungsweise Liquidationsphase.“
Positiv beeinflusst wurde das Rating durch die Expertise der Deutschen Finance in der Auswahl global investierender Zielfonds beziehungsweise institutioneller Investmentstrategien. Ebenfalls positiv wirkt sich der sehr guten Marktzugang der Deutschen Finance zu Anbietern von institutionellen Investmentstrategien und globalen lokalen Partnern aus. Hinzu kommt das erhöhte Upside-Potenzial durch die Anbindung von teils eigenen institutionellen Investmentstrategien aus den Tochtergesellschaften in London und Denver heraus, der bisher positive Wertverlauf der gemanagten Fonds unabhängig vom jeweiligen Auflagejahr und die bereits identifizierte Investitions-Pipeline.
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem die Blindpool-Struktur mit weit gefassten sektoralen und regionalen Allokationskriterien und die Akquisitionen in einem hochpreisigen Immobilienmarktumfeld. Hinzu kommen die niedrige Investitionsquote auf AIF-Ebene und die sehr hohen laufenden Kosten. Als weitere Risikotreiber benennt Scope die potenziellen Rechtsrisiken im Ausland aufgrund der mehrstöckigen Fondsstruktur und das in Höhe und Dauer unbegrenzte Reinvestitionsrisiko. (DFPA/JF1)
Quelle: Ratingmitteilung Scope
Deutsche Finance Group ist eine internationale Investmentgesellschaft und bietet Investoren Zugang zu institutionellen Märkten und exklusiven Investments in den Bereichen Private Equity Real Estate, Immobilien und Infrastruktur.