Scope bestätigt das Rating der KGAL-Gruppe
Die Ratingagentur Scope hat das Asset Management der Grünwalder KGAL-Gruppe gerated. Dabei wurde die Bewertung „AA-“ (AMR) bestätigt. Dem Unternehmen wird damit eine „sehr hohe Qualität und Kompetenz“ im Asset Management von Flugzeugen, Immobilien sowie im Segment erneuerbare Energien bescheinigt. Das Segment Flugzeuge wird dabei mit „AA“ AMR und die Segmente Immobilien sowie erneuerbare Energien mit „AA-“ AMR bestätigt.
In der Begründung heißt es:
„Hervorzuheben sind die deutlich überdurchschnittliche Branchenerfahrung und Unternehmenszugehörigkeit des Managements sowie auf zweiter Führungsebene. Organisatorisch sind klare Verantwortlichkeiten und Vertretungsregelungen eingerichtet. Die Qualität der Investmentprozesse sowie das Risikomanagement entsprechen einem sehr hohen Standard.
Die IT- und Prozesslandschaft wird kontinuierlich weiterentwickelt und soll die Grundlage für noch effizientere Prozesse bilden. So beteiligte sich die KGAL an dem spezialisierten IT Unternehmen control.IT. Die Gewährleistung vollintegrierter Reportings wurde ausgebaut und wird mittlerweile für alle bewerteten Bereiche genutzt. Hinsichtlich der Digitalisierung entwickelt die KGAL mit ihrem eigenen Fintech-Team „physible“ eine Onlineplattform sowie Investmentprodukte, was grundsätzlich positiv gewertet wird. Die Platzierung einer ersten Anleihe erfolgte bereits. Dass die KGAL über kein eigenes unabhängiges Research verfügt, begrenzt das Rating. Das Research soll aber noch in 2019 aufgebaut werden, was in einem personellen Ausbau resultieren wird.
Der Track Record der einzelnen bewerteten Bereiche stellt sich im Branchenvergleich als überdurchschnittlich dar. Wie andere Asset Manager auch steht die KGAL jedoch vor der Herausforderung, im aktuell anspruchsvollen Marktpreisumfeld geeignete Objekte zu akquirieren.“
Zur Assetklasse Immobilien schreibt Scope: „Seit 1968 hat die KGAL im Segment Immobilien insgesamt ein Einzelmandat, acht institutionelle Investmentfonds und Club Deals sowie rund 150 Publikumsfonds und Private Placements aufgelegt. Bislang wurden Immobilien für mehr als 20 Milliarden Euro erworben. […] Sowohl für die bereits aufgelösten institutionellen Produkte als auch bei den Privatanlegerprodukten konnten die seit 2000 vollzogenen Exits nach einer durchschnittlichen Investment-Dauer von 7,3 Jahren mit einer Vorsteuer-IRR von 9,7 Prozent ein überdurchschnittliches Ergebnis erzielen.“
Zur Assetklasse Erneuerbare Energien heißt es: „Die KGAL ist seit 2003 im Bereich Onshore-Wind und seit 2005 im Bereich Photovoltaik aktiv. Zum Ende des Jahres 2018 beläuft sich das Investmentvolumen in diesem Segment auf 2,9 Milliarden Euro. Europaweit verteilt es sich auf 61 Solar- und 54 Windparks sowie sechs Wasserkraftwerke. Im Jahr 2019 erfolgte mit der Beteiligung an einem Offshore-Windpark der Eintritt in eine neue Assetklasse. Mit diesem Portfolio zählt die KGAL zu den größten Asset Managern im Segment erneuerbarer Energien in Europa.
Das Gesamtportfolio verteilt sich auf vier institutionelle Fonds, ein institutionelles Einzelmandat sowie neun Publikumsfonds und Private Placements. Aufgrund der Buy-and-hold-Strategie und der damit einhergehenden langfristigen Fondslaufzeiten sind bei den bislang aufgelegten Investments jedoch noch keine Exits zu verzeichnen. Drei der vier Publikumsfonds, die in deutsche Photovoltaik investieren, konnten ihre geplanten Auszahlungen zum Teil deutlich übertreffen, da die Stromerlöse höher ausfielen als kalkuliert. Die restlichen Publikumsfonds investierten vor allem in italienische und spanische Photovoltaikanlagen, deren Auszahlungen aufgrund der rückwirkend geänderten Einspeisevergütungsregelungen deutlich unter ihren Prognosewerten liegen. […] Bei den Produkten für institutionelle Investoren liegt die aktuell erzielte Rendite in einem Bereich zwischen 4,1 und 9,4 Prozent.“
Zur Assetklasse Flugzeuge wird ausgeführt: „Die KGAL ist im Segment Flugzeuge seit 1979 aktiv. Sie vollzog bislang mehr als 850 Transaktionen für 81 Private Placements und sonstige Beteiligungsmodelle sowie 58 Publikums- und drei institutionelle Fonds im Bereich Flugzeuge. Inklusive der drei Portfoliofonds für institutionelle Anleger erreicht das kumulierte Investitionsvolumen der bisher realisierten Flugzeugfonds über 7,9 Milliarden Euro.
Das Unternehmen deckt im Bereich Flugzeuge die gesamte Wertschöpfungskette im eigenen Haus ab, was einen der positiven Ratingtreiber darstellt. Als exklusiver technischer Asset Manager der KGAL im Bereich Flugzeuge fungiert die GOAL. Diese wurde 1998 als Joint Venture zwischen der KGAL und der Lufthansa gegründet. Die KGAL hält eine Mehrheitsbeteiligung von 60 Prozent. Im Rahmen der Kooperation wurden bislang mehr als 250 Transaktionen im Bereich Flugzeuge und Triebwerke umgesetzt. Mit einer Flotte von 57 Flugzeugen ist die GOAL aktuell der größte operative Leasinggeber für Flugzeuge in Deutschland und gehört weltweit zu den 50 größten. Der aktive Bestand der operativen Fonds hat bislang attraktive jährliche Ausschüttungen geleistet.“ (DFPA/AZ)
Quelle: Pressemitteilung Scope
Die KGAL-Gruppe ist ein weltweit tätiger Investment- und Assetmanager mit einem Investitionsvolumen von rund 20,5 Milliarden Euro. Der Schwerpunkt der Investments liegt auf langfristigen Realkapitalanlagen für institutionelle Investoren in den Assetklassen Immobilien, Infrastruktur und Flugzeuge. Die europaweit tätige Gruppe mit Sitz in Grünwald bei München beschäftigt rund 355 Mitarbeiter. (Stand 31. Dezember 2018).