Als Immobilien-Investments standen Pflege- und Gesundheitsimmobilien lange Zeit etwas im Schatten der „großen“ Assetklassen wie Wohn- oder Büroimmobilien. Inzwischen ist diese Assetklasse für viele Investoren in den Fokus gerückt.
Als Immobilien-Investments standen Pflege- und Gesundheitsimmobilien lange Zeit etwas im Schatten der „großen“ Assetklassen wie Wohn- oder Büroimmobilien. Inzwischen ist diese Assetklasse für viele Investoren in den Fokus gerückt.
Zunächst ist der für das Segment Gesundheitsimmobilien wichtigste Megatrend die zunehmende Alterung der Bevölkerung in Deutschland, verbunden mit einem wachsenden Bedarf an entsprechenden Wohn- und Pflegemöglichkeiten sowie medizinischen Versorgungseinrichtungen. Schon heute zeigt sich, dass die Bevölkerungsgruppe der über 65-Jährigen stark anwächst. Der aus der zu erwartenden Entwicklung der Pflegequote resultierende Bedarf an entsprechenden Unterbringungsmöglichkeiten, aber auch an Betreuungs- und Pflegeangeboten, übersteigt das vorhandene Angebot um ein Vielfaches, sodass sich eine massive Versorgungslücke ergibt.In der Gesellschaft und in der Politik vollzieht sich zudem ein Paradigmenwechsel. So fokussiert sich der Gesetzgeber zunehmend auf ambulante und innovative Wohn- und Pflegeformen, weil sich die Erkenntnis durchgesetzt hat, dass eine flächendeckende Versorgung allein mit stationären Einrichtungen nicht leistbar sei. Und die soziale Pflegeversicherung orientiert sich mittlerweile an dem Grundsatz „ambulant vor stationär“. Dabei ist allerdings klar, dass die vorhandene Unterdeckung des Bedarfs in Deutschland nur mithilfe von differenzierten Angeboten ausgeglichen werden kann.
Parallel zu diesen Entwicklungen verändert sich auch die Struktur der Gesundheitsversorgung in Deutschland. Es ist notwendig, die Kosteneffizienz zu erhöhen, die Versorgung an den medizinisch-technischen Fortschritt anzupassen und die veränderten Lebenspräferenzen nachrückender Medizinergenerationen zu berücksichtigen. Das erhöht auch außerhalb des Pflegebereichs die Relevanz von ambulanten Versorgungskonzepten– und damit den Bedarf an entsprechenden Immobilien. Investoren, die in Gesundheits- und Pflegeimmobilien investieren, können somit sicher sein, in ein Marktsegment zu investieren, das in den kommenden Jahren deutlich und anhaltend wachsen wird. Für HealthCare-Immobilien spricht zudem aus Investorensicht, dass sie praktisch nicht substituierbar sind und dass langfristig keine fundamentalen Veränderungen an den entsprechenden Nutzermärkten abzusehen sind.
Zudem ermöglichen sie die Umsetzung von Impact-Strategien. Investitionsmöglichkeiten, die die Kriterien dafür erfüllen, werden von immer mehr institutionellen Anlegern nachgefragt, wobei meist Ökologie- und Klimaschutzaspekte im Fokus stehen. Soziale beziehungsweise Governance-Ziele kommen jedoch ebenso infrage. Eine auf Gesundheits- und Pflegeimmobilien fokussierte Investmentstrategie entspricht nach Artikel 9 SFDR, der EU-Offenlegungsverordnung, weil sie in soziale Infrastruktur investiert und auf diese Weise zentrale gesellschaftliche Herausforderungen und langfristige Trends aufgreift.
Michael Eisenmann ist Geschäftsführer der Real Blue Kapitalverwaltungs-GmbH, Stuttgart. Die Real Blue Kapitalverwaltungs-GmbH ist der regulierte Investmentmanager der Drees [&] Sommer Gruppe. Das Unternehmen konzentriert sich als Vermögensverwalter für Immobilienanlagen und andere Alternative Assets ausschließlich auf das Geschäft mit institutionellen Kunden und Anlegern.
