Marktkommentar: Deutscher Immobilienmarkt ist nicht überhitzt
Viele Anleger fürchten, dass sich an den Immobilienmärkten eine Blase bilden könnte. Diese Einschätzung teilt Philippos Philippides, Senior Research Analyst European Equities bei der Fondsgesellschaft AllianceBernstein (AB), für den deutschen Immobilienmarkt nicht. „Der deutsche Markt für Gewerbeimmobilien bietet im Gegensatz zu den meisten anderen Märkten der Industrieländer jedoch nach wie vor gute Anlagechancen, auch für Aktieninvestoren“, sagt Philippides.
Der Experte ist überzeugt: Aktienanleger, die sich an Immobilien beteiligen möchten, können in Europa noch börsennotierte Immobiliengesellschaften finden, die gute Renditechancen bieten und den aktuellen Risiken nicht übermäßig ausgesetzt sind. Besonders Deutschland verzeichne eine positive Entwicklung: „Auf die Euphorie nach dem Fall der Mauer im Jahr 1989 folgte ein Bauboom und das Angebot an Büroflächen stieg schneller als die Nachfrage. Das Neuangebot fiel zuletzt geringer aus - während die Nachfrage stetig steigt“, so Philippides. Die Leerstandsquoten gingen immer schneller zurück, und schon bald könne die wichtige Marke von fünf Prozent unterschritten werden. Gleichzeitig verschärfe eine ineffiziente Planung in Deutschland die Angebotssituation.
Die Mietrenditen bei Büroimmobilien gehen aufgrund der steigenden Kaufpreise zwar zurück. „Nichts desto trotz sind sie aber im Vergleich zu den Renditen langfristiger Bundesanleihen historisch betrachtet hoch“, so Philippides. „Während die Renditen für zehnjährige Bundesanleihen in den negativen Bereich gefallen sind, belaufen sich die Renditen von Spitzenmieten bei Büroimmobilien immerhin auf etwa drei Prozent.“
Die hohe Nachfrage von Investoren dürfte zudem zu weiteren Preissteigerungen führen - „hier bieten sich gute Chancen für Stock-Picker“, betont Philippides. (DFPA/TH1)
Quelle: Pressemitteilung AB
Alliance Bernstein Ltd (AB), ist eine global führende Fondsgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von rund 560 Milliarden US-Dollar (Stand: 31. Mai 2019).