Assenagon setzt in Multi-Asset-Portfolien vermehrt auf japanische Aktien
Niedrige Zinsen sind seit der Finanzkrise im Euroraum zur Regel geworden und auch die Federal Reserve Bank der USA hat erneut eine expansivere Geldpolitik eingeschlagen. Dies führt nach Einschätzung des Asset Managers Assenagon in entwickelten Märkten zu historisch niedrigen Anleiherenditen und lässt - zumindest relativ gesehen - die Ertragsaussichten von Aktien attraktiver erscheinen. In Schwellenländern zeigt sich ein etwas differenzierteres Bild. Die Multi-Asset-Portfolien von Assenagon sind dementsprechend positioniert: Vermehrte Investments in japanische Aktien, sehr wenig Staatsanleihen sowie ausgewählte Carry-Positionen in Schwellenländer-Anleihen.
Um die Attraktivität von Aktien zu ermitteln, hat Assenagon die Eigenkapitalkosten von Unternehmen ermittelt. Ein Ergebnis der Analyse: Aktien in Japan und Deutschland sind besonders attraktiv bewertet - und zwar sowohl unter relativen aber auch unter absoluten Gesichtspunkten.
„Wir halten im aktuellen Umfeld eine sehr flexible Steuerung von Aktien- und Renteninvestitionen für besonders wichtig. Im Risikorahmen unseres defensiven Mandats haben wir unser Portfolio aktuell - auch aufgrund der in dieser Flash-note beschriebenen Umstände - verstärkt auf Aktien fokussiert. So liegen wir aktuell mit unserer Aktien-Allokation circa zehn Prozent höher als im historischen Durchschnitt“, sagt Thomas Romig, Head of Multi Asset und Geschäftsführer bei Assenagon Asset Management.
„Der Anteil an Staatsanleihen in unserem Portfolio ist hingegen mit circa fünf Prozent sehr gering, sodass sich die Portfolio-Duration auf unter ein Jahr beläuft. Aufgrund ihres guten Carry-Profils setzen wir jedoch weiterhin auf Investitionen in Schwellenländer-Anleihen. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld investieren wir außerdem in eine Kombination verschiedener Absolute-Return-Strategien, um eine vom Aktienmarkt möglichst unabhängige Rendite zu erzielen“, so Romig. (DFPA/TH1)
Quelle: Pressemitteilung Assenagon Asset Management
Assenagon Asset Management ist ein auf die Steuerung von Kapitalmarktrisiken spezialisierter europäischer Asset Manager. Das Unternehmen hat 25 Milliarden Euro Assets under Management. (Stand: 30. September 2019)