Catella: Deutscher Immobilienmarkt weiter im Investorenfokus
Eine deutliche Mehrzahl der europäischen Märkte erwartet keine weiteren Preissteigerungen in den Assetklassen Office, Retail und Logistik. Insbesondere für Einzelhandelsimmobilien scheint die Dynamik der bisherigen Preisrallye vorbei zu sein. Einzig bei Büroimmobilien ist die Kauflaune der Investoren ungebrochen. Dort bleibt bei 26 von 40 untersuchten Standorten die Renditeerwartung bis Ende des Jahres stabil. Das ist das Ergebnis einer Analyse des Immobiliendienstleisters Catella, in der für insgesamt 40 europäische Standorte die Spitzenrenditen für die Assetklassen Office, Retail und Logistik untersucht wurden. Die Analyse setzt die jeweilig tatsächlichen Spitzenrenditen im ersten Halbjahr 2018 in Bezug zu den Erwartungen zum Jahresende.
Weiterhin stark im Blickfeld der Investoren ist und bleibt der deutsche Markt, gefolgt von Frankreich. In Großbritannien agieren die Investoren dagegen nach wie vor zurückhaltend, so die Analyse. Noch immer macht sich dort die Unsicherheit im Hinblick auf die endgültigen Bedingungen des Brexits bemerkbar. Überhaupt seien die Aktivitäten der Investoren von sehr rationalen Entscheidungen geprägt. Erste deutliche Anzeichen für eine strukturelle Verlagerung von Investitionen weg von Einzelhandels- hin zu Logistikimmobilien sind bemerkbar, so Catella Research.
Laut Catella bleiben die Renditen in der Assetklasse Büro in 26 Standorten bis zum Jahresende stabil. Bei den restlichen 14 Standorte fallen die Spitzenwerte dagegen weiter, darunter in Brüssel, Helsinki, Paris, Berlin, Frankfurt, München, den baltischen Staaten, Luxemburg und Oslo. Gleichwohl sehen Investoren weiter Wachstumspotenzial an diesen Standorten und bleiben im Kaufmodus.
In der Assetklasse Retail bleibt die Rendite an fast allen Standorten stabil. Für Helsinki, München und Stuttgart erwartet Catella dagegen sinkende Renditen. Insgesamt wird eine starke Beruhigung auf breiter Front prognostiziert. Lediglich in Süddeutschland scheinen weiter steigende Preise möglich. Dabei ist offensichtlich das Thema „Online-Shopping“ bei vielen Investoren mittlerweile weitgehend eingepreist.
Beim Segment Logistik wurde an den untersuchten Standorten nicht allein das jeweilige Stadtgebiet betrachtet, sondern aufgrund der Besonderheit dieser Assetklasse der gesamte zugehörige Regional-Cluster. Für 24 der verbleibenden 39 Standorte prognostizieren die Experten von Catella bis zum Ende des Jahres eine stabile Spitzenrendite. Fallende Renditen hingegen sagen die Analysten für die restlichen 15 Standorte voraus, darunter Wien, Helsinki, alle untersuchten deutschen Regionen, Rom und Mailand, Amsterdam, Lissabon, Barcelona sowie Zürich. Insgesamt bleibt die Dynamik im europäischen Investmentmarkt für Logistik hoch. Im Mittelpunkt steht die Identifikation von Wachstumszonen mit Fokus auf europäische Ballungszentren. Deutschland ist Zielmarkt Nummer Eins, gefolgt von den Niederlanden und bestimmten Regionen in Frankreich.
Quelle: Pressemitteilung Catella
Die Catella Property Group fungiert als Transaktionsberater in den europäischen Immobilienmärkten. Muttergesellschaft ist die 1987 gegründete Catella AB mit Sitz in Stockholm, Schweden. Im deutschen Immobilienmarkt ist Catella seit 1990 vertreten. (JF1)