Comgest sieht weiterhin günstiges Anlageklima in China
Das unverändert günstige Anlageklima in China wird sich bei einer gezielten Aktienauswahl trotz des Handelskonfliktes bezahlt machen. Zu dieser Einschätzung gelangen David Raper und Baijing Yu, Portfoliomanager des Aktienfonds „Comgest Growth China“ bei der Fondsgesellschaft Comgest, in ihrem aktuellen Marktkommentar.
Der lange Schlagabtausch zwischen China und den USA mündete vor Kurzem in einen Handelskrieg. Die USA verhängten Zölle in Höhe von 25 Prozent auf chinesische Waren, worauf China mit ebenso hohen Vergeltungszöllen reagierte. „In der Öffentlichkeit zeigen sich US-Präsident Donald Trump und Chinas Präsident Xi Jinping fest entschlossen, die Interessen ihrer Länder zu wahren, signalisieren aber auch Verhandlungsbereitschaft. So hoben die USA ihre Sanktionen gegen den chinesischen Telekommunikationsausrüster ZTE auf und verzichteten auf schärfere Vorschriften für chinesische Investoren. China beschleunigt unterdessen die Öffnung einiger Finanzbereiche wie Wertpapierhandel, Vermögensverwaltung und Versicherungen und beseitigt Hemmnisse für Unternehmen im Automobil-/Agrarsektor“, schreiben Raper und Yu. Die Abhängigkeit Chinas vom Welthandel sei in den letzten Jahren zwar stetig gesunken, aber noch schärfere Beschränkungen für Investitionen und Technologietransfers könnten die wirtschaftliche Neuausrichtung bremsen.
Raper und Yu weiter: „Die Wirtschaft wächst insgesamt nach wie vor solide, dennoch weht inzwischen bei Investitionen und Übernahmen zwischen den USA und China ein eisiger Wind. Die USA verschärfen die Kontrolle ausländischer Investitionen, um den Transfer von Technologie- und Industrie-Know-how durch die Hintertür zu verhindern. Damit wollten sie Chinas Ambitionen durchkreuzen, die globale Technologieführerschaft zu übernehmen.
Eine stabile Binnenwirtschaft ist für Reformen und Schuldenabbau vor allem angesichts der wachsenden Handelsspannungen von zunehmender Bedeutung. Das chinesische Politbüro teilte diese Einschätzung auf seiner Sitzung im Juli und kündigte Lockerungsmaßnahmen an. Dementsprechend ist für die kommenden Monate mit einer Belebung des Liquiditäts- und Kreditwachstums zu rechnen. Langfristig ist das Hauptziel der chinesischen Regierung jedoch der Schuldenabbau. Dank Konsum, Investitionen in Forschung & Entwicklung (F&E) und Reformen ist das Klima für eine gezielte Titelauswahl in China unverändert günstig.“
Quelle: Marktkommentar Comgest
Comgest S.A. ist eine unabhängige französische Fondsgesellschaft mit Sitz in Paris. Die 1985 gegründete Gesellschaft, deren Kapital vollständig von den Unternehmensgründern und Mitarbeitern gehalten wird, ist auf die selektive Auswahl von Wachstumsunternehmen spezialisiert. Sie beschäftigt über 150 Mitarbeiter und verwaltet ein Vermögen in Höhe von 28,3 Milliarden Euro. (Stand: 31. Dezember 2017) (jpw1)