Marktkommentar: Drei Gründe warum steigende Zinsen gut für Gold sind
Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank die Zinsen weiter anhebt. Trotzdem sind die Aussichten für den Goldsektor nach Überzeugung des Investmentmanagers Baker Steel positiv. Inflation, Schulden und geopolitische Spannungen unterstützen laut Baker Steel höhere Goldpreise.
Eine US-Zinserhöhung am 21. März 2018 wäre die sechste Zinserhöhung des „Normalisierungs-Programms“ der US-Notenbank, das im Dezember 2015 begann. Der Goldpreis erreichte vor etwas mehr als zwei Jahren seine Tiefststände, bevor er in eine Erholungsphase überging - trotz verschärfter monetärer Bedingungen in den USA und weltweit. Die Erholung des Goldsektors während einer Periode steigender Zinsen entwickelt sich laut Baker Steel zu einem bedeutenden Markttrend, der sich der herkömmlichen Meinung widersetzt, dass die geldpolitische Straffung die Investitionsnachfrage nach Gold verringert, da Gold ein Vermögenswert ist, der keine Rendite abwirft.
Die Gründe für die positive Entwicklung von Gold angesichts steigender Zinsen seien nach Überzeugung der Investmentexperten im sich verändernden makroökonomischen Umfeld und den sich ändernden geldpolitischen Aussichten zu sehen. So würden steigende Inflationsraten den Goldpreis stützen, da das gelbe Metall oft als Absicherung gegen Inflation angesehen werde. Ein zweiter unterstützender Faktor für Gold sei das „besorgniserregend hohe Niveau der öffentlichen und privaten Verschuldung weltweit“.
„Drittens stellen wir fest, dass das Zinserhöhungsprogramm der US-Notenbank in einem geopolitischen Umfeld stattfindet, das Gold zunehmend unterstützt. Die jüngste Eskalation der protektionistischen Rhetorik durch Präsident Trump und die Androhung von Vergeltungsmaßnahmen durch die Handelspartner der USA zeigen, wie geopolitische Spannungen den internationalen Handel beeinträchtigen und möglicherweise das globale Wirtschaftswachstum beeinträchtigen können“, so Baker Steel.
Das Fazit des Investmentmanagers: „Angesichts der steigenden Zinsen in den USA und der zunehmenden Risiken für die Finanzmärkte haben sich die Aussichten für den Goldsektor im vergangenen Jahr deutlich verbessert. Anhaltend niedrige Realzinsen, steigende Inflation, erhöhte geopolitische Spannungen und wirtschaftliche Unsicherheit haben ein günstiges Umfeld für höhere Goldpreise geschaffen.“
Quelle: Marktkommentar Baker Steel
Baker Steel Capital Managers LLP ist ein unabhängiger Investmentmanager, der im Jahr 2001 gegründet wurde und über Niederlassungen in London und Sydney verfügt. (TH1)
www.bakersteelcap.com