NN Investment Partners: Chancen und Risiken von Emerging Market Debt
Das fundamentale Bild für die Schwellenländer (Emerging Market/EM) hat sich aufgrund der Corona-Pandemie verschlechtert. Der weltweite Börsenausverkauf im März hatte schwerwiegende Auswirkungen auf die Schwellenländeranleihen (Emerging Market Debt/EMD) und trieb die Credit Spreads auf ein „Einmal-im-Jahrzehnt“ erreichtes Niveau. Das merkt der Asset Manager NN Investment Partners (NN IP) an.
Die Assetklasse habe sich seither trotz der hohen Emissionszahlen erholt, da sich die Schwellenländer bemühten, die Auswirkungen des Virus zu begrenzen. Doch wo liegen die Chancen und Risiken, sollten die Schwellenländer ihren Aufschwung im nächsten Jahr fortsetzen? Nach der plötzlichen Ausweitung der Spreads auf über plus 700 Basispunkte im Frühjahr haben sich die Credit Spreads für Staatsanleihen der Schwellenländer nun wieder auf plus 400 Basispunkte verengt. Dies spiegele die verbesserte Stimmung der Investoren wider und vernachlässigt den Großteil des negativen Wachstumsszenarios aus. NN IP nennt derzeit drei Gründe für die Erholung: die V-förmige Konjunkturerholung in China, die offizielle Unterstützung der EM-Länder durch die G20, den IWF und China sowie die unterstützenden geldpolitischen Maßnahmen der wichtigsten Zentralbanken der Welt, insbesondere der Schritt der Federal Reserve, die Zinssätze rasch auf Null zu senken, ein offensives Programm zum Kauf von Assets einzuleiten und ein Konzept für ein durchschnittliches Inflationsziel einzuführen. Insgesamt trugen diese Maßnahmen zur Stabilisierung der globalen Kreditmärkte bei.
Marcin Adamczyk, Head of Emerging Markets Debt bei NN IP, kommentiert: „Die mittelfristigen Aussichten für EMD bleiben angesichts der erwarteten Erholung des globalen Wachstums im nächsten Jahr und der Wahrscheinlichkeit, dass mehrere Schwellenländer dem Aufschwung Chinas folgen werden, positiv. Ausreichende globale Liquidität, die Suche nach Rendite und die strukturell gemäßigte Fed werden dies weiter begünstigen. Mit dieser Unterstützung und der erwarteten erneuten Konjunkturbelebung der Schwellenländer im Jahr 2021 bleiben wir für die EMD-Assetklasse optimistisch. Wir sollten auch den potenziellen Einfluss eines möglichen Durchbruchs bei Impfstoffen nicht vernachlässigen. In strategischer Hinsicht könnten Ereignisse wie der jüngste sprunghafte Anstieg der Volatilität risikoreicher Anlagen und eine mögliche Zunahme der geopolitischen Spannungen zwischen den USA und China vor den US-Wahlen attraktive Einstiegsmöglichkeiten für Investoren mit einer positiven mittelfristigen Aussicht für EMD bieten.“ (DFPA/mb1)
Quelle: Pressemitteilung NN IP
NN Investment Partners (NN IP) ist der Asset Manager der niederländischen NN Group N.V. NN Investment Partners hat seinen Hauptsitz in Den Haag und verwaltet insgesamt rund 285 Milliarden Euro Assets under Management für institutionelle Kunden und Privatanleger weltweit. (Stand: 30. Juni 2020)