Analyse: "Defensive Stiftungsfonds mit moderater Entwicklung"
Die Zinslage zeigt sich an den Märkten weiterhin unverändert: Die US-Notdenbank Fed hat erwartungsgemäß ihre Zinserhöhung zurückgestellt. Auch die Aktienmärkte zeigen sich im bisherigen Jahresverlauf weitestgehend unverändert. Die Voraussetzungen für Stiftungsfonds, positive Renditen zu erzielen, sind daher nicht die leichtesten, so Asset Standard, ein Portal für vermögensverwaltende Produkte. Per 31. Oktober 2016 haben die Analysten von Asset Standard die Entwicklung der defensiven Stiftungsfonds im laufenden Jahr untersucht. Als Vergleichsgröße dient der MMD-Stiftungsfondsindex, der die Entwicklung von aktuell 30 defensiven Stiftungsfonds abbildet.
„Trotz der angespannten Lage an den Finanzmärkten konnten die betrachteten Fonds bisher eine stabile Entwicklung aufweisen“, sagt Klaus-Dieter Erdmann, Geschäftsführer und Gründer von Asset Standard. Der MMD-Stiftungsfondsindex weist eine Performance von 1,56 Prozent für das laufende Jahr aus. Besonders im dritten Quartal konnten die Fonds von der Erholung an den Aktienbörsen profitieren. Die meisten defensiven Stiftungsfonds investieren zu einem großen Teil in Anleihen und zu einem kleineren Teil in Aktien.
Im Überblick konnten von den 30 im Index vertretenen Fonds rund 75 Prozent eine positive Brutto-Performance für das laufende Jahr ausweisen. Allerdings mehren sich die Anzeichen dafür, dass die Fonds zunehmend unter der mageren Zinslage leiden. Betrachtet man die Performance nach Ausschüttung – also den für Stiftungen relevanten Kapitalerhalt – können 36,7 Prozent der Fonds den Erhalt des Kapitals ausweisen. Zum Vergleich: Per 30. September 2016 waren es noch 57 Prozent. Einen leichten Kapitalverlust mussten mittlerweile 63,3 Prozent hinnehmen (30. September 2016: 43 Prozent). Dabei sei allerdings zu berücksichtigen, dass noch nicht alle Fonds ihre Ausschüttungen getätigt haben, ein umfassendes Bild lasse sich erst gegen Ende des Jahres zeichnen.
Vergleicht man die Entwicklung der Stiftungsfonds mit den Werten des ersten Halbjahres 2016, lässt sich eine moderate Entwicklung feststellen. „Der Brexit hat nur zu einer kurzen Phase der Unruhe an den Aktienmärkten geführt, der Aufwärtstrend wurde nicht nachhaltig umgekehrt“, so Erdmann. Auch Anleihen als wichtiger Bestandteil vieler Stiftungsfonds haben von der anhaltenden Niedrigzinspolitik bisher profitiert.
Der Blick auf die Zukunft ist laut Asset Standard allerdings von großer Unsicherheit geprägt – vor allem im Anleihesegment. Es stelle sich nach wie vor die Frage, wie die Märkte auf ein Ende der historischen Niedrigzinsphase reagieren. Für Stiftungen wird dies zunehmend zur Belastung: Denn bei künftig möglicherweise steigenden Zinsen verkehren sich Kursgewinne in Kursverluste. Gerade Anleihen mit einer längeren Laufzeit – traditionell ein beliebtes Anlageprodukt für Stiftungen – seien deswegen kaum mehr verlässlich.
Für Stiftungen drängt sich Asset Standard zufolge somit die Frage auf, ob sie rendite-, damit aber auch risikorientierter investieren sollten, etwa mit einer stärkeren Gewichtung auf Aktien – falls es die Anlagerichtlinie zulasse. Im Vordergrund sollte in jedem Fall eine breite Diversifikation stehen.
Quelle: Pressemitteilung Asset Standard
Asset Standard GmbH mit Sitz in Arnsberg ist ein Portal für Vermögensverwaltende Produkte in Deutschland. Auf www.assetstandard.com werden alle Daten, Dokumente und Informationen zu diesem Marktsegment gebündelt. Das Portal beinhaltet Recherche-, Analyse- und Informationsmöglichkeiten bis hin zum Asset Manager eines einzelnen Produkts. (JF1)