BNY Mellon erwartet kräftige Zuflüsse in Unternehmensanleihen
Auf der Jagd nach Rendite dürften Unternehmensanleihen auch im Jahr 2015 hoch in der Gunst der Anleger liegen. Schließlich bleiben „mühelose“ Marktgewinne weiter unwahrscheinlich. Zu diesem Fazit kommt der „Fixed Income Special Report“ von BNY Mellon. Der jährliche Report gibt einen Überblick über das gesamte Spektrum des Rentenmarktes, von Unternehmensanleihen mit Investmentgrade-Rating über Schwellenländeranleihen und forderungsunterlegte Wertpapiere (ABS) bis hin zu Katastrophenanleihen.
Hochzinsanleihen sind 2014 deutlich beliebter geworden. Angesichts sinkender Renditen entdecken auch konservative Investoren dieses Segment. Im Jahr 2015 dürfte der Sektor weiterhin kräftige Zuflüsse verzeichnen, glauben einige Investmentmanager. „Sofern die Finanzmärkte nicht von einer unerwarteten Krise erschüttert werden oder sich der Anlagezyklus ins Negative umkehrt, werden High-Yield-Anleihen auch 2015 die besten Renditen abwerfen“, sagt Alexis Renault, Leiter High-Yield bei Meriten. „Es gab in den vergangenen Monaten einige Bedenken wegen des rasanten Wachstums des Hochzinsmarktes. De facto gibt es aber keine größeren Ausfälle oder Zeichen für eine potenzielle Megakrise. Aus heutiger Sicht dürften High-Yield-Investments im laufenden Jahr eine Rendite von vier bis fünf Prozent erzielen. Dazu weisen Hochzinsanleihen die kürzeste Duration im Fixed-Income-Universum auf. Investoren können nach wie vor von attraktiven Spreads profitieren.“
Die politischen Unwägbarkeiten in Europa und der anhaltende Druck auf die US-Energieproduzenten durch die niedrigeren Ölpreise könnten 2015 für weitere Volatilität sorgen. Diese schwankungsreichen Phasen würden einige attraktive Anlagechancen im Hochzinssegment eröffnen. Dabei komme der Titelauswahl eine entscheidende Bedeutung zu. Sebastien Poulin und Khuram Sharih aus dem Rententeam von Newton Investment Management erwarten weitere Übernahmen. Sie gehen weiterhin von einer regen Neuemissionstätigkeit im US-High-Yield-Sektor aus.
Einige Fondsmanager stehen dem Hochzinsmarkt hingegen mit gemischten Gefühlen gegenüber. Paul Brain von Newton verweist auf potenzielle Anfälligkeiten im US-Energiesektor und empfiehlt für 2015 ein umsichtiges Herangehen an Hochzinsanleihen. „An den Hochzinsmärkten könnte der begrenzte Refinanzierungsbedarf der Emittenten mittelfristig attraktive Chancen eröffnen. Dennoch gilt es mit Bedacht vorzugehen. Sinkende Rohölpreise könnten US-Schieferölunternehmen – die einen erheblichen Teil des US-High-Yield-Indexes ausmachen – vor Probleme stellen und steigende Ausfallraten nach sich ziehen“, so seine Einschätzung.
Quelle: Pressemitteilung BNY Mellon
BNY Mellon Investment Management ist eine US-amerikanische Investmentmanagement-Gesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von 1,7 Billionen US-Dollar (rund 1,56 Billionen Euro). BNY Mellon Investment Management umfasst die zu BNY Mellon gehörenden Investmentfirmen, Vermögensverwalter für vermögende Privatkunden sowie weltweite Vertriebsgesellschaften. (JF1)