Die Fondsbranche verliert ihre Anleger
Die Statistik des Deutschen Aktieninstituts (DAI) zeigt über die vergangenen Jahre eine rückläufige Zahl der Aktienfondsanleger in Deutschland. Waren es vor zehn Jahren noch über sechs Millionen, gab es 2013 etwa 4,3 Millionen Aktienfondsbesitzer. Insbesondere junge Menschen unter 40 Jahren zeigen wenig Interesse an Aktienengagements. In der „Gecam Fondsstudie 2014“ des Vermögensverwalters Gecam wurden 9.426 aktiv gemanagte und zum Vertrieb zugelassenen Investmentfonds - ohne ETFs - auf ihr Korrelationsverhalten untersucht. 2013 haben lediglich 24 Prozent aller im Rahmen der Studie untersuchten Fonds einen Mehrwert zum jeweiligen Index geliefert.
Die Investmentbranche hat in einer Dekade, in der Indizes wie der DAX um über 130 Prozent gestiegen sind, ein Drittel seiner Anleger verloren. Selbst gut informierte Anleger, wie Pensionsfonds haben in Deutschland eine im internationalen Vergleich geringe Aktienquote. Gecam erklärt dies einerseits damit, dass Anleger das Vertrauen in Aktien beziehungsweise Aktienfonds mit Blick auf die langfristige Entwicklung verloren haben. Andererseits sorge die Politik hierzulande dafür, dass Aktien gegenüber festverzinslichen Wertpapieren steuerlich benachteiligt werden und sich die Rahmenbedingungen für Wertpapierberatung mittels Regulierung kontinuierlich verschlechtern.
Das Vertrauen der Kunden in Aktieninvestments werde laut Gecam erst dann wieder wachsen, wenn die Produktqualität anstelle der Vertriebsstrategie im Mittelpunkt steht. Eine Outperformance könne nur dann zustande kommen, wenn die Korrelation zum Index nicht zu hoch ist. Allerdings konnten in 2013 nur 22 Aktienfonds ihre Benchmark schlagen, obwohl die Korrelation nicht mehr ganz so hoch wie im Jahr zuvor war.
Die Korrelation bei Rentenfonds stieg weiter an, nachdem sie im Zuge der Finanzkrise stark gefallen war. Besonders markant sei das schlechte Abschneiden im Mischfondsbereich. So waren lediglich 13 Prozent der gemischten Portfolios in der Lage, ihren Vergleichsindex zu toppen. Wobei hier die Vergleichsindizes weit weniger aussagekräftig sei als in den meisten anderen Fondskategorien. So setzt sich der Vergleichsindex „Balanced Flexible“ der Peergroup Mischfonds „Global Flexibel“ zu 50 Prozent aus dem „MSCI World“ und weiteren 50 Prozent aus dem „Citigroup World Government Bond Index“ zusammen. Dieser Rentenindex besteht zu einem Viertel aus japanischen Staatsanleihen. Kaum ein Mischfonds- beziehungsweise Dachfondsmanager hat ein Viertel seines Rentenportfolios im Yen investiert.
Quelle: Newsletter Gecam
Die German Capital Management AG (Gecam) ist eine unabhängige Vermögensverwaltung mit Sitz in Wangen im Allgäu. Das 1997 gegründete Unternehmen beschäftigt 20 Mitarbeiter und verwaltet ein Vermögen in Höhe von rund 120 Millionen Euro. (JF1)