Edmond de Rothschild setzt auf europäische Aktien
Seit Anfang des Jahres sind die Märkte im Hinblick auf die Konjunktur vom überspitzten Optimismus zum exzessiven Pessimismus getrieben worden. Viele Faktoren haben eine Ankurbelung des Wirtschaftshandels in Frage gestellt, erklärt Benjamin Melman, Leiter Asset Allocation und Sovereign Debt bei dem Vermögensverwalter Edmond de Rothschild Asset Management, in einem Kommentar.
„Enttäuschende Inflationsraten, der Stillstand durch die Trump-Regierung und die geldpolitische Straffung in China sorgten für Unsicherheit. Aber wenn die globale Wirtschaft über ihr Potenzial wächst, trägt eine akkommodierende Geldpolitik – wie zurzeit von der Notenbank Fed und von der Europäischen Zentralbank geführt – zu einer Ankurbelung der Wirtschaft bei“, sagt Melman.
Deshalb sollten die Märkte wieder eine positive Grundhaltung einnehmen. Trotzdem wäre es laut dem Edmond de Rothschild-Experten falsch zu glauben, es gebe keine für Krisen anfälligen Bereiche. Aus diesen Gründen bleibe das Asset Allokation-Team der Gruppe nach wie vor gegenüber dem Anleihemarkt vorsichtig. „Anleihen sind generell teuer und wir erwarten Spekulation in den nächsten Wochen aufgrund des zukünftigen Handelns der Europäischen Zentralbank. Wir bevorzugen immer noch nachrangige Finanztitel – attraktive Renditen und ausgewogenes Risiko – gehen hier aber selektiv vor. Außerdem sind Wandelanleihen eine günstige Alternative für ein Engagement mit wenig Risiko“, so Melman.
Auf der Aktienseite halte Edmond de Rothschild Asset Management an einer leichten Übergewichtung fest. Hierbei fokussierten sich die Anlageexperten aber auf Segmente mit höherem Ertragspotenzial. Zum Beispiel auf japanische Aktien: „Gewinnmargen könnten sich entspannen und Gewinne ankurbeln, außerdem sind die Bewertungen immer noch attraktiv“, sagt der Allokationsexperte. Melman sieht außerdem zwei Gründe, warum man auf einen Konjunkturaufschwung in Japan hoffen könnte: Die Regierung überdenke ihre haushaltpolitischen Maßnahmen, dies könnte zu einer strukturellen Erholung führen. Zudem sei der Arbeitsmarkt so angespannt, dass es zu Lohnsteigerungen kommen sollte. Darüber hinaus hätten europäische Aktien bei Edmond de Rothschild Asset Management zurzeit Vorzug gegenüber US-Titeln.
Quelle: Kommentar Edmond de Rothschild Asset Management
Die Edmond de Rothschild Gruppe ist eine unabhängige Unternehmensgruppe in Familienbesitz, die auf die Bereiche Asset Management und Private Banking spezialisiert ist. Neben dem Asset Management und Private Banking ist die Gruppe in den Bereichen Corporate Finance, Private Equity und Fondsverwaltung tätig. (mb1)