Gecam: Aktien weiterhin mit guten Chancen
Eine Weltwirtschaft, die in einem moderat inflationären Umfeld bei nach wie vor sehr expansiver Geldpolitik weiter wächst, ist ein ideales Umfeld für Aktien und vergleichsweise hoch verzinste Unternehmensanleihen aus der zweiten Reihe. Darauf weist Daniel Zindstein, Leiter Portfoliomanagement des Vermögensverwalters German Capital Management (Gecam), in seinem aktuellen Marktkommentar hin. Dagegen befänden sich Staatsanleihen „in einer Blase“.
Im Vergleich zu Staatsanleihen sieht der Vermögensverwalter bei europäischen Aktien keine Blase, obwohl auch diese Anlageklasse von der Geldschwemme der Europäischen Zentralbank profitiere. Zum einen sei ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13,5 nicht teuer, vor dem Hintergrund der Rentenmarktblase sogar „extrem billig“. Zum anderen sei man weit von einer euphorischen Betrachtung der Aktienmärkte durch die Marktteilnehmer entfernt. Erfahrungsgemäß billigten Investoren Aktien erst bei einem KGV zwischen 15 und 20 positive bis großartige Zukunftsperspektiven zu, sind also euphorisch und somit etwas blauäugig. Aktuell herrsche eher Angst und Skepsis vor, obwohl die Indizes steigen.
Laut Zindstein bestehe somit weiter Aufwertungspotenzial für Aktien bis in die oben genannten Bereiche. Davor bestehe kein Verkaufsgrund. Mögliche Krisen in 2016 seien vielmehr Kaufgelegenheiten.
Quelle: Markteinschätzung Gecam
Die German Capital Management AG (Gecam) ist ein Vermögensverwalter mit einer Zulassung nach §32 Kreditwesengesetz, der sich auf das Investmentgeschäft spezialisiert hat. Das 1997 gegründete Unternehmen mit Sitz in Wangen (Allgäu) beschäftigt 20 Mitarbeiter. (TH1)