Marktausblick: Globale Anleihemärkte 2017 - höhere Renditen in Sicht
Für Anleiheinvestoren steht 2017 im Zeichen der USA. Auch wenn das politische Programm des neuen US-Präsidenten Donald Trump noch nicht genau feststehe, dürfte von einer höheren Staatsverschuldung und steigenden Inflationsraten ausgegangen werden. Nach Ansicht von Jim Leaviss, Leiter Retail Fixed Interest beim Vermögensverwalter M&G Investments, könnten Anleger 2017 deshalb die Kreditwürdigkeit von Staatsanleihen - der traditionell „risikofreien“ Anlage - wieder neu hinterfragen. Das dürfte in absehbarer Zeit zu höheren Renditen führen.
„In der Regel müssen Regierungen, die sich zu viel Geld leihen, dabei zusehen, wie die Renditen ihrer langlaufenden Staatsanleihen ansteigen. Genau das hat der US-Treasury-Markt in den Wochen nach Trumps Wahlsieg vorweggenommen“, sagt Leaviss. Denn die Verschuldung der USA sei jetzt schon genauso hoch wie das Bruttoinlandsprodukt und könne nun nochmals deutlich zunehmen. Außerdem laufe der Motor der US-Wirtschaft praktisch bei Vollbeschäftigung. Anleiheinvestoren sorgten sich daher bereits, dass das von Trump geplante Infrastrukturprogramm die Inflation anheizen werde.
Als Antwort darauf sei die Fed im kommenden Jahr möglicherweise gezwungen, die Zinsen zu erhöhen, was wiederum den US-Dollar weiter stärken würde. Der Euro sei dagegen aufgrund der weiterhin sehr lockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) gefährdet. Daher werde es für Investoren auch immer attraktiver, in die USA abzuwandern, da sie dort höhere Renditen erzielen können. „Der Renditeabstand zwischen US-Treasuries und Bundesanleihen hat nahezu einen Rekordwert erreicht. Auch bei europäischen Unternehmensanleihen drückt die EZB-Politik auf die Renditechancen“, so Leaviss. Aus seiner Sicht bleibt der Corporate-Sektor jedoch auch 2017 interessant: „Anleger werden für das eingegangene Ausfallrisiko immer noch mehr als entschädigt – das gilt sowohl für Unternehmensanleihen in US-Dollar, britischen Pfund und Euro als auch über alle Bonitätsstufen hinweg.“
Quelle: Pressemitteilung M&G
M&G Investments ist eine internationale Vermögensverwaltungsgesellschaft für Privatanleger und institutionelle Kunden. Derzeit verwaltet das Unternehmen ein Vermögen von 335,8 Milliarden Euro, das in Aktien, Multi-Asset-Fonds, Anleihen und Immobilien sowie Barmitteln für Kunden aus ganz Europa und Asien investiert ist. (JF1)