Marktkommentar: "Gute Aussichten für Emerging-Markets-Anleihen"
Damien Buchet, CIO und Fondsmanager bei Finisterre Capital - einer Boutique des Vermögensverwalters Principal Global Investors -, ist für 2019 optimistisch für den Markt für Schwellenländer-Anleihen: „Die Preise von Schwellenländer-Anleihen wurden im Jahresverlauf 2018 signifikant neu bewertet und stehen jetzt auf einem Niveau, das Investoren ein angemessenes Polster bietet.“
Es sei unwahrscheinlich, dass zwei der kräftigsten Gegenwinde für Emerging Markets - höhere Renditen bei zehnjährigen US-Staatsanleihen sowie ein stärkerer US-Dollar - in 2019 andauern werden. „Sollte die Wachstumsdynamik in den USA im zweiten Quartal 2019 auslaufen, ist es vorstellbar, dass sich das US-Wachstum vom Rest der Welt abkoppelt und in einen ,Catch-Down´ übergeht“, so der Experte. Für den Rest der Welt sei das nicht sonderlich problematisch. „Genauso wie der Rest der Welt nicht wirklich von der anziehenden US-Konjunktur 2017 und 2018 profitiert hat, sollte eine nachlassende Wachstumsdynamik zusammen mit niedrigeren Zinsen und einem weniger starken US-Dollar handhabbar sein“, unterstreicht Buchet.
In diesem Jahr würden Fundamentaldaten wieder einen größeren Stellenwert einnehmen als technische Marktfaktoren und Liquiditätsflüsse. Mit Blick auf die Kreditmärkte schreibt Buchet insbesondere der Dynamik unter den Anleiheemittenten eine zunehmend wichtige Rolle bei der Bewertung von Assets zu. „Vergleichbar zu den lokalen Märkten, werden ‚terms of trade‘-Analysen, die tatsächlichen effektiven Wechselkurse, Dynamiken bei den Leistungsbilanzen sowie Korrelationen bei Öl- und Rohstoffpreisen besser funktionieren als in der jüngsten Vergangenheit“, fasst Buchet zusammen. Das werde für diejenigen Investoren lohnend sein, die einen soliden und robusten makroökonomischen Analyserahmen vorweisen können.
Quelle: Pressemitteilung Principal Global Investors
Principal Global Investors ist eine diversifizierte Organisation aus verschiedenen Vermögensverwaltern und Mitglied von Principal. Principal Global Investors verfügt über Expertise in Aktien-, Anleihen- und Immobilieninvestments sowie für spezialisierte Overlay- und Beratungsdienstleistungen. Das verwaltete Vermögen beträgt 451,1 Milliarden US-Dollar (Stand: 30. Juni 2018). (TH1)