Marktkommentar: Qualitätsaktien bieten Schutz in unruhigen Zeiten
Laut Daniel Roberts, Fondsmanager des „Fidelity Global Dividend Fund“, bieten Qualitätsaktien Anlegern einen gewissen Schutz, sollten die Märkte ins Minus drehen. Aus Roberts Sicht sollten sie auch in diesem Jahr in keinem Anlegerportfolio fehlen. Im reflationären Umfeld des vergangenen Jahres habe es vereinzelt gute Chancen gegeben, Qualitätsaktien mit deutlichem Kursabschlag zu erwerben, die zudem eine solide wachsende Dividende aufweisen.
Da Dividenden wesentlich zur Gesamtrendite des Fonds beitrügen, sei es deshalb wichtig, dass sie nachhaltig seien und nicht zulasten des Kapitalwachstums gingen. Mithilfe dieser Strategie sei es seit Fondsauflage vor fünf Jahren gelungen, in jedem Jahr eine höhere Ausschüttung zu bieten. Derzeit beläuft sich die Ausschüttungsrendite des Fonds auf 2,92 Prozent.
„Eine leichte Konjunkturbelebung und Hinweise auf eine Reflationierung der Wirtschaft lösten 2016 eine massive Umschichtung aus Qualitäts- in Substanzaktien – so genannte Value-Aktien – aus. Zugleich stießen Anleger anleiheähnliche Titel, etwa von Versorgern und Grundbedarfsgüterfirmen, ab. Sie wandten sich Aktien zu, die vom Reflationsthema profitieren, allen voran Finanzwerten“, so Roberts.
Bei dieser Rotation seien alle Qualitätsaktien über einen Kamm geschoren worden und die Vorteile dieser doch sehr verschiedenen defensiven Branchen völlig ausgeblendet. Viele Qualitätsaktien aus den genannten Industriezweigen mit attraktiven, sich bessernden Fundamentaldaten würden deshalb nun mit erheblichen Bewertungsabschlägen gehandelt. Roberts: „Inzwischen erscheinen die Bewertungen doch recht hoch. Damit die Kurse weiter steigen können, müssen die Gewinne deutlich zulegen. Da die Gewinnmargen der Unternehmen aber bereits recht hoch sind, ist es fraglich, wie sie einen solchen Gewinnanstieg bewerkstelligen sollen.“ Das Umfeld für Ertragsanleger beurteilt Roberts nach wie vor optimistisch: „Für mich stehen vernünftig bewertete Qualitätsunternehmen, die Gewinne und Dividenden kontinuierlich steigern beziehungsweise aufstocken können, auch weiterhin im Fokus.“
Quelle: Marktkommentar Fidelity
Fidelity International ist eine 1969 gegründete, weltweit tätige Fondsgesellschaft mit Sitz in Boston. Die Anteile beider Gesellschaften befinden sich vollständig in Familien- und Managementbesitz. Fidelity International verwaltet ein Vermögen in Höhe von rund 267 Milliarden Euro In Deutschland ist Fidelity International seit 1992 tätig, beschäftigt rund 300 Mitarbeiter und betreut ein Kundenvermögen von 33,2 Milliarden Euro. (JF1)