Marktkommentar: "Schwellenländeranleihen bieten langfristige Anlagechancen"
Das allgemeine Umfeld für Unternehmensanleihen aus den Schwellenländern hat sich nach Einschätzung von Colm McDonagh, Leiter Schwellenländeranleihen bei Insight Investment (BNY Mellon IM), trotz der schwierigen volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen der letzten vier Jahre zuletzt deutlich verbessert. Obwohl Unternehmensanleihen grundsätzlich eine gewisse Zyklizität aufweisen, sei die Duration der repräsentativen Indizes für Unternehmenspapiere wesentlich niedriger als bei Schwellenländer-Staatsanleihen - und das bei höherer Bonitätsqualität. Neben diesen Eigenschaften lasse sich auch eine zunehmende Markttiefe beobachten. Aus diesem Grund hält McDonagh Schwellenländer-Unternehmensanleihen mit Blick auf die nächsten fünf Jahre für eine der attraktivsten Anlageklassen.
Die Anleihemärkte stehen momentan vor großen Herausforderungen. Dies gilt laut McDonagh im kommenden Zyklus insbesondere für die etablierten Märkte. Nach Auffassung von Insight Investment bietet ein aktives Management von Schwellenländer-Unternehmensanleihen aber eine interessante Alternative, weil diese Anlageklasse immer „reifer“ wird. Trotzdem werden viele Papiere von Analysten immer noch vernachlässigt und sind deshalb in den Portfolios von Mainstream-Investoren nach wie vor unterrepräsentiert. Die Folge seien häufig Fehlbewertungen gegenüber den etablierten Märkten, wodurch sich Anlagechancen eröffnen würden.
Natürlich stelle sich die Frage, wie sich diese Anlageklasse entwickeln wird, wenn sich die Lage an den etablierten Anleihemärkten wieder normalisiert. „Darauf gibt es leider keine eindeutige Antwort, denn es hängt davon ab, aus welchem Grund die Zinsen nach oben klettern. Auch das Bewertungsniveau von Emittenten aus den Schwellenländern zum Zeitpunkt des Zinsanstiegs spielt eine große Rolle“, so McDonagh.
Quelle: Pressemitteilung BNY Mellon Investment Management
BNY Mellon Investment Management ist eine US-amerikanische Investmentmanagement-Gesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von 1,6 Billionen US-Dollar (Stand: 31. Dezember 2016). BNY Mellon Investment Management umfasst die zu BNY Mellon gehörenden Investmentfirmen, Vermögensverwalter für vermögende Privatkunden sowie weltweite Vertriebsgesellschaften. (TH1)