NN Investment Partners: Konjunkturelle Erholung zieht sich hin
Die Weltkonjunktur setzt langsam, aber sicher ihren Erholungskurs fort, der sich über zahlreiche Minizyklen hinzieht und von Ungewissheit und Unsicherheit geprägt ist. Laut „Investment View“ des Asset Managers NN Investment Partners (NNIP) fokussieren Investoren vor diesem Hintergrund auf höher rentierliche Assets.
Das bescheidene, aber stetige Wachstum sowie die hohen Risikoprämien verstärkten das Anlegerinteresse an höher rentierlichen Assets, wie beispielsweise festverzinslichen Spread-Produkten und globalen Immobilien, sofern Angst-Faktoren sich in Grenzen halten.
Dazu Valentijn van Nieuwenhuijzen, Head of Multi-Asset bei NNIP: „Die Weltkonjunktur setzt langsam, aber sicher ihren Erholungskurs fort, der sich über zahlreiche Minizyklen hinzieht. Ungewissheit und Unsicherheit prägen das Umfeld. Dieser Prozess wird wohl noch einige Zeit anhalten.“
Der Hauptgrund für die häufigen Minizyklen an den entwickelten Märkten sei die Politik der Zentralbanken sowie ihre Deutung durch die Märkte. Hinzu kämen politische Faktoren sowie die Stimmung bei Privathaushalten, Unternehmen und Investoren. All dies führe zu einer volatilen Entwicklung der Daten. Ohne die Negativfaktoren Preis-/Lohninflation und die damit verbundene Straffung der Zinszügel sei eine rezessionäre Dynamik eher unwahrscheinlich.
Van Nieuwenhuijzen weiter: „Ungewissheit und Unsicherheit führen zu alternativen Denk- und Erklärungsmodellen über die Zukunft unseres Wirtschaftssystems und nicht zuletzt eine zunehmend emotionale Mediendebatte zu Sinn und Zweck des wirtschaftspolitischen Instrumentariums.“
Vor dem Hintergrund anhaltend hoher Liquidität setzt NNIP verstärkt auf Assetklassen, die aller Wahrscheinlichkeit nach vom nachhaltigen Wachstum sowie der Jagd nach Rendite profitieren werden: festverzinsliche Spread-Produkte und globale Immobilien.
NNIP weist darauf hin, dass der Anfang des Jahres beobachtete Run auf US-Staatsanleihen, als Anleger nach sicheren Häfen suchten, derzeit eine Kehrtwende vollzieht. Grund seien die überraschend guten Wirtschaftsdaten aus den USA. Angesichts der günstigeren US-Daten sowie der weltweiten Renditejagd erwartet das Haus nicht nur eine Verbesserung der Rahmendaten für USD-Schuldtitel, sondern auch für Euro Credits. Der Renditeunterschied zwischen USD- und Euro-Titeln dürfte sich vor allem im Investment-Grade-Segment verkürzen.
Verbesserte wirtschaftliche Rahmendaten im Zusammenspiel mit der weniger entgegenkommenden Geldpolitik der Zentralbanken weltweit ergeben laut „Investment View“ eine günstigere Perspektive für USD-Investment-Grade (US IG) und High-Yield-Titel (HY-Titel). So seien US IG und HY mit Renditen von 3,56 Prozent beziehungsweise 8,85 Prozent „äußerst attraktiv“. Das gelte vor allem im Vergleich mit ihren europäischen Pendants, die nur Renditen in Höhe von 1,76 Prozent beziehungsweise 5,77 Prozent abwerfen.
Quelle: Pressemitteilung NNIP
NN Investment Partners (NNIP) ist der Asset Manager der NN Group N.V. NNIP hat seinen Hauptsitz in Den Haag in den Niederlanden und ist in 16 Ländern in Europa, im Nahen Osten, Asien und den USA vertreten. (mb1)