NNIP: Institutionelle Investoren uneinig über Zukunft der Fixed-Income-Märkte
Laut einer von der Beratungsgesellschaft Citigate Dewe Rogerson im Auftrag vom Asset Manager NN Investment Partners (NNIP) im September 2015 unter 103 institutionellen Investoren durchgeführten Umfrage sind die Befragten geteilter Meinung, was die Wirkung der erwarteten Zinsanhebungen auf den Fixed-Income-Markt betrifft. So meinen 30 Prozent, diese Anlageform werde an Attraktivität gewinnen, 39 Prozent sind überzeugt, dass ihre Attraktivität eher sinken werde. Was die Investitionsströme betrifft, so erwarten 39 Prozent bei Anhebung der Zinsen eine erhebliche Umschichtung von Anleihen zu Aktien. Hingegen gehen 43 Prozent davon aus, dass eine solche Umschichtung nicht stattfinden werde. Nur etwa jeder Fünfte (21 Prozent) kann sich vorstellen, dass die eigene Allokation in Aktien steigen wird, während 25 Prozent einen Rückgang erwarten.
Sylvain de Ruijter, Head of Global Fixed Income bei NNIP, kommentierte diese Ergebnisse mit den Worten: „Steigende Zinsen sind für Bondanleger natürlich belastend. Falls beispielsweise die Renditen auf zehnjährige Anleihen steigen, würde das für viele Anleihefonds negative Erträge bedeuten. Auf längere Sicht würden höhere Renditen jedoch auch höhere Renditeeinkünfte bedeuten. Es wäre sogar noch schlechter, wenn wir uns in fünf Jahren immer noch auf demselben Niveau wie heute bewegen. Das wäre kein gutes Zeichen, weder für die Wirtschaft noch die Effektivität der politischen Entscheidungsträger.“ Laut Ruijter würden im Falle eines starken Zinsanstiegs binnen der nächsten fünf Jahre Fixed-Income-Titel voraussichtlich kaum spektakuläre Zuwächse verbuchen. Aktien hingegen würden besser abschneiden. Allerdings müsste hier ein höheres Risiko eingegangen werden.
Wann eine Zinsanhebung kommen wird sei nicht sicher, dass aber auf eine quantitative Lockerung - wie sie zur Zeit vorliegt - eine Anhebung der Zinsen folgt, ist laut Ruijter aber klar. „Für die Anleihemärkte bedeutet das Neuland. Asset Manager müssen ein größeres Maß an Flexibilität an den Tag legen und in der Lage sein, die Unmengen von Marktdaten zu verarbeiten, um aktive Managemententscheidungen treffen zu können. Diejenigen Asset Manager, die über die entsprechende Erfahrung und Kompetenz verfügen, um an solchen Märkten die richtigen Entscheidungen zu treffen, w erden Schlüsselpartner für institutionelle Investoren sein“, so Ruijter.
Zwar bestünden weiterhin Herausforderungen in puncto Rendite. NNIP zeigt sich jedoch überzeugt, dass es am Anleihemarkt nach wie vor attraktive Chancen gäbe, für die der Anleger kein höheres Risiko eingehen müsste. Für institutionelle Investoren lohne sich die Partnerschaft mit Fixed-Income-Experten, die sich beim Aufspüren interessanter Opportunitäten auch unter widrigen Umständen bewährt haben. Ebenso versiert seien sie bei der Umsetzung dieser Chancen in greifbare Erträge.
Quelle: Pressemitteilung NNIP
NN Investment Partners (NNIP) ist der Asset Manager der NN Group N.V., einer an der Börse gehandelten Aktiengesellschaft. NNIP hat seinen Hauptsitz in Den Haag, in den Niederlanden und verwaltet weltweit Vermögen in Höhe von circa 203 Milliarden Euro für institutionelle Kunden und Privatanleger. NN IP beschäftigt mehr als 1.100 Mitarbeiter und ist in 16 Ländern in Europa, im Nahen Osten, Asien und den USA vertreten. (JF1)